Портфели · Инвестиции
Инвестиции в фьючерсы 2026 — срочный рынок МосБиржи (FORTS), как торговать, виды, риски
Фьючерсы торгуются на срочном рынке МосБиржи (FORTS) — отдельной площадке от спот-рынка акций и облигаций. Это деривативы: контракты на будущую покупку или продажу базового актива (индекс, нефть, валюта, золото, акции) по заранее зафиксированной цене. Встроенное плечо 7-20× через гарантийное обеспечение делает фьючерсы инструментом с очень высоким риском: 80-90% retail трейдеров теряют в первый год. Эта страница объясняет всё необходимое для понимания инструмента: что такое фьючерс, как работает маржа, виды контрактов на МосБирже, время торгов, тарифы брокеров, налоги — и почему для большинства инвесторов фьючерсы не подходят.
Что такое фьючерс простыми словами
Фьючерс (futures contract) — стандартизированный биржевой контракт между покупателем и продавцом на сделку с базовым активом в фиксированную дату в будущем (дата экспирации) по цене, согласованной сейчас.
Когда вы «покупаете фьючерс» (открываете лонг), вы не покупаете сам актив — вы принимаете обязательство купить его в дату экспирации. Когда «продаёте» (открываете шорт) — обязуетесь продать. Биржа выступает центральным контрагентом и гарантирует исполнение через систему гарантийного обеспечения и ежедневной вариационной маржи.
Важно: для удержания позиции на счёте достаточно 5-15% от стоимости контракта — это и есть гарантийное обеспечение (ГО, начальная маржа). Это создаёт эффект плеча: контракт на 350 000 ₽ удерживается на 30 000 ₽. Движение базового актива на 1% даёт ±10% на ГО — обоюдоострая характеристика инструмента.
Пример: фьючерс на IMOEX (MIX)
- • Текущее значение IMOEX: 3500 пунктов. Шаг цены 1 пункт = 1 ₽.
- • Стоимость 1 контракта: 3500 × 100 = 350 000 ₽.
- • ГО (начальная маржа): ~10% = ~35 000 ₽.
- • Плечо встроенное: 350 000 ÷ 35 000 ≈ 10×.
- • Если IMOEX вырастет до 3535 (+1%) — вариационная маржа +3 500 ₽ (+10% на ГО).
- • Если упадёт до 3465 (−1%) — списание 3 500 ₽ (−10% на ГО).
Срочный рынок МосБиржи (FORTS) — где торгуются фьючерсы
FORTS (Futures and Options on RTS) — секция МосБиржи для торговли деривативами. Появилась в 2001 году на базе биржи РТС, после слияния с ММВБ в 2011 году вошла в Московскую биржу. Здесь торгуются фьючерсы и опционы на индексы, валюты, товары, акции, облигации.
Главные отличия срочного рынка от спотового (где торгуются обычные акции и облигации):
| Параметр | Спот (акции, облигации) | Срочный рынок (FORTS) |
|---|---|---|
| Что покупается | Доля в компании / долг | Контракт на будущую сделку |
| Расчёт | T+1 / T+2 (полная стоимость) | ГО 5-15% + ежедневная вариационная маржа |
| Плечо встроенное | Нет (без маржинальной торговли) | 7-20× от ГО |
| Срок жизни | Бессрочно | Квартальные / вечные |
| Время работы | 07:00-23:50 MSK | 09:00-23:50 с клирингом в 14:00, 18:50 |
| Дивиденды | Да (на акциях) | Нет (учтены в цене контракта) |
| Налоговая база | Спот-рынок | Срочный рынок (отдельно!) |
| Доступ | Любому инвестору | После теста ЦБ или квалинвестор |
Время работы срочного рынка в 2026: утренняя сессия 09:00-10:00, основная 10:00-18:50, вечерняя 19:05-23:50 (MSK). Клиринг — в 14:00 (короткая пауза) и 18:50 (длинный перерыв). По выходным обычно закрыт; экспериментальные выходные торги — на отдельных инструментах. Расписание праздничных дней публикуется на moex.com за месяц.
Виды фьючерсов на МосБирже — топ-5 категорий
На FORTS торгуется ~40 фьючерсных контрактов. Топ-5 категорий по обороту:
1. Валютные — Si (USD/RUB), Eu (EUR/RUB), CNY (CNY/RUB)
Si — главный контракт МосБиржи, базовый объём $1000. Шаг цены 1 ₽. ГО 4-7%, плечо 14-25×. Eu (EUR/RUB) и CNY (CNY/RUB) — аналоги для евро и юаня; CNY быстро растёт по объёму после санкций 2022. Доступен вечный фьючерс USDRUBF с funding rate каждые 8 часов. Используется для хеджа валютной экспозиции, спекуляций и арбитража со spot.
2. Товарные — BR (Brent), GD (золото)
BR (Brent) — фьючерс на нефть Brent, 10 баррелей за контракт, цена в USD, расчёт в рублях. Самый ликвидный товарный контракт МосБиржи, привязан к ICE Brent через арбитраж. Шаг цены $0,01, стоимость шага зависит от курса доллара. GD (Gold) — фьючерс на золото, 1 тройская унция, в USD/рублях. Также есть SV (Silver) и PT/PD (Platinum/Palladium). Контанго на нефти обычно 5-15%/год, что съедает доходность лонгеров вечных фьючерсов.
3. Индексные — MIX (IMOEX), RTS (RTSI), MM (Mini IMOEX)
MIX — фьючерс на индекс МосБиржи (IMOEX), 1 пункт = 1 ₽, типичная стоимость контракта 300-400k ₽. ГО ~10%, плечо ~10×. RTS — фьючерс на индекс РТС (рассчитывается в USD), исторически популярен из-за валютной экспозиции. MM (Mini IMOEX) — уменьшенный лот для retail с меньшим ГО. Используется для хеджирования портфеля акций (шорт MIX против лонга портфеля IMOEX) и спекуляций.
4. На акции — GAZR (Газпром), SBRF (Сбер), GMKR (Норникель), LKOH, ROSN…
Фьючерсы на отдельные акции. Лот обычно 100 акций (для дорогих — 10). ГО 15-25%, плечо 4-7×. Помогают шортить акции без займа у брокера (на спот-рынке шорт сложнее и дороже). Используются для спекуляций на конкретных корп. событиях, хеджирования позиций или спред-торговли (long Сбер vs short ВТБ).
5. На облигации — OF10 (10-летние ОФЗ), OF15 (15-летние), RGBI (индекс)
Менее ликвидные. Используются profi для процентного риск-менеджмента и арбитража кривой ОФЗ. Retail инвестору обычно не нужны — для спекуляции на ставке ЦБ проще использовать БПИФ длинных ОФЗ (SBGB, SUGB).
Квартальные vs вечные: на каждый базовый актив МосБиржа торгует серию квартальных контрактов (мар/июн/сен/дек) и часто вечные аналоги (с буквой F в тикере: USDRUBF, BRF, MIXF). Вечные не имеют экспирации; цена удерживается у spot через funding rate каждые 8 часов между лонгами и шортами. Удобны для долгосрочных позиций; квартальные — для трейдеров с горизонтом до экспирации.
Маржа и плечо — как работает гарантийное обеспечение
Это самая важная часть для понимания фьючерсов. Без неё легко слить депозит.
Начальная маржа (Initial Margin, ГО)
Сумма, которую блокирует брокер при открытии позиции. Обычно 5-15% от стоимости контракта — зависит от волатильности базового актива. Биржа публикует ГО на каждый контракт, брокер может удваивать (broker margin) для подстраховки. Пример: MIX (IMOEX) — биржевое ГО ~10%, брокерское часто 15-20%.
Вариационная маржа (Variation Margin)
Ежедневный пересчёт прибыли/убытка по позиции. Считается по итогам клиринга в 14:00 и 18:50 MSK. Если цена сдвинулась в вашу пользу — на счёт зачисляется положительная маржа; против — списывается. Это реальные деньги: вы получаете прибыль или платите убыток ежедневно, не дожидаясь экспирации.
Поддерживающая маржа (Maintenance Margin)
Минимум, который должен оставаться на счёте под открытую позицию. Обычно 70-80% от начальной. Если ваш баланс падает ниже — брокер требует пополнить счёт (margin call) либо принудительно закрывает позицию. На МосБирже принудительное закрытие срабатывает быстро — без предупреждения, по рыночной цене.
Funding Rate (только для вечных фьючерсов)
Платёж каждые 8 часов между лонгами и шортами вечного фьючерса. Цель — удерживать цену вечного у spot. При положительном funding rate лонги платят шортам (значит, вечный торгуется выше spot — рынок «бычий»); при отрицательном — наоборот. Существенно влияет на доходность стратегий buy-and-hold на вечных фьючерсах.
Практический вывод: при ГО 10% от стоимости контракта движение базового актива на ±10% даёт ±100% на вашу маржу. Это значит — рискуйте максимум той долей депозита, которую готовы потерять полностью. Профи используют не более 5-15% депозита в качестве маржи; новички часто заводят 50-80% и теряют депозит за недели.
Контанго и бэквардация — почему фьючерс ≠ spot
Цена фьючерса отличается от цены базового актива (spot). Разница — основа арбитража и определяет доходность держания фьючерса до экспирации.
Контанго (Contango)
Фьючерс торгуется дороже spot. Премия покрывает стоимость хранения, страховки, финансирования (cost of carry). На нефти Brent типично 5-15%/год; на индексе MIX контанго отражает ожидаемые дивиденды акций индекса (когда дивы уходят, цена акций падает — это «закладывается» в цену фьючерса). Эффект на лонгеров: цена вечного фьючерса медленно «сдувается» к spot — лонг теряет даже при неизменной цене актива.
Бэквардация (Backwardation)
Фьючерс торгуется дешевле spot. Бывает при дефиците актива (нефть 2008, 2020-2022 на пике санкций), при ожидании падения цены или высоких ставках финансирования. Эффект на лонгеров: цена фьючерса растёт к spot — лонг получает дополнительный доход от «свёртки» спреда.
Главное правило: держать вечный фьючерс на нефть в лонг = терять 5-15%/год в контанго. Долгосрочные пассивные стратегии на сырьё через вечные фьючерсы плохая идея — лучше БПИФ TGLD на золото или прямые акции нефтяных компаний для нефтяной экспозиции.
Тарифы брокеров на срочном рынке — сравнение
Комиссии за фьючерсы: брокерская + биржевая. Биржевая ~0,4-0,6 ₽/контракт фиксированная. Брокерская варьируется.
| Брокер | Брокерская | Биржевая | Особенности |
|---|---|---|---|
| Финам | 0,2-0,5 ₽ | ~0,5 ₽ | Самый дешёвый, QUIK профессиональный |
| БКС | 0,3-1 ₽ | ~0,5 ₽ | Тариф «Профи» от 0,3 ₽, удобный для активных |
| Т-Инвестиции (Тинькофф) | 0,4-0,8 ₽ | ~0,5 ₽ | Удобное мобильное приложение |
| Альфа-Инвестиции | 0,5-1 ₽ | ~0,5 ₽ | Скидки при обороте от 1M ₽/мес |
| ВТБ Мои Инвестиции | 0,5-1 ₽ | ~0,5 ₽ | Простая интеграция с банком |
| Сбер Инвестиции | 0,75-1 ₽ | ~0,5 ₽ | Тариф «Самостоятельный» |
| Открытие | 0,5-0,8 ₽ | ~0,5 ₽ | QUIK + WEBQUIK |
При активной торговле (50+ сделок/день) разница 0,2 vs 1 ₽ становится критичной — за месяц 0,8 ₽ × 50 × 22 = 880 ₽/контракт. Если у вас 5 контрактов одновременно — 4400 ₽/мес комиссий разницы. Для редких сделок (5-10 в месяц) разница незначительна. Подробнее — сравнение российских брокеров.
Как торговать фьючерсами на МосБирже — 6 шагов
1. Откройте брокерский счёт с подключением FORTS
Любой крупный российский брокер (Сбер, ВТБ, Т-Инвестиции, Альфа, БКС, Финам, Открытие). В заявке отметьте «подключить срочный рынок» — некоторые брокеры включают по умолчанию, другие требуют дополнительной активации. Список 6 крупных брокеров.
2. Пройдите тест ЦБ по фьючерсам и опционам
Обязательный тест с 2021 года для неквалифицированных инвесторов. 8-10 вопросов о ГО, вариационной марже, плече, рисках. Можно пересдавать неограниченное число раз. Не сдадите — доступ к FORTS закрыт (только квалинвестор может обойти). Также есть отдельные тесты для «сложных» фьючерсов (на валюту, на нефть).
3. Внесите достаточный депозит
Минимум для серьёзной торговли — 30-50k ₽: покрывает ГО на 1 фьючерс MIX или 2-3 фьючерса на акции. Не используйте более 10-15% депозита под маржу одного контракта — иначе малое движение против вас вынесет позицию. Для регулярной торговли с несколькими контрактами одновременно нужно 200-500k ₽.
4. Выберите контракт и направление
В приложении брокера или QUIK найдите контракт по тикеру: MIX-3.26 (фьючерс на IMOEX, март 2026), Si-6.26 (USD/RUB, июнь 2026), BR-5.26 (Brent, май 2026), USDRUBF (вечный USD/RUB) и т.д. Выберите direction — лонг (купить, ожидаете роста) или шорт (продать, ожидаете падения). Количество — лоты.
5. Следите за вариационной маржей
Каждый день в 14:00 и 18:50 идёт клиринг. На счёт начисляется или списывается вариационная маржа. Если свободные средства падают ниже поддерживающей маржи — брокер закрывает позицию принудительно. Установите stop-loss заранее, чтобы не зависеть от ручного контроля.
6. Закройте позицию до экспирации (или дайте поставке исполниться)
Квартальные фьючерсы экспирируются в 3-й четверг каждого квартала. Большинство контрактов МосБиржи — расчётные (без поставки актива): на экспирации позиция автоматически закрывается по средневзвешенной цене. Поставочные — редкость (некоторые сырьевые). Чтобы продолжить позицию — сделайте roll over: закройте текущий контракт и откройте следующий.
Налоги на фьючерсы — НДФЛ и особенности
НДФЛ 13% (15% при доходе свыше 5M ₽/год) с net прибыли по итогам года. Брокер — налоговый агент: удерживает налог при выводе средств или в конце года.
Главная особенность: убыток на срочном рынке не сальдируется с прибылью на спот-рынке акций и наоборот. Это разные налоговые базы (поправки 2010 года). Если вы потеряли 100k на фьючерсах и заработали 100k на акциях — заплатите 13k налога с акций. Убыток на фьючерсах можно перенести на 10 лет вперёд и сальдировать только с будущей прибылью на срочном рынке.
ЛДВ (льгота длительного владения) на фьючерсы не применяется — инструмент краткосрочный. ИИС-3 у некоторых брокеров поддерживает фьючерсы, но не все: Т-Инвестиции и Альфа разрешают, Сбер и ВТБ ограничивают. Уточняйте у конкретного брокера.
Риски — почему 80-90% retail трейдеров фьючерсами теряют
Статистика безжалостна. Российские брокерские данные сходятся с международными (CFTC, ESMA, BIS): 80-90% retail трейдеров фьючерсами и CFD теряют значительную часть капитала в первый год. Причины:
- Высокое плечо (5-25×). Делает любой риск-менеджмент критичным. Без stop-loss потеря депозита — вопрос времени.
- Эмоциональные ошибки. Удержание убыточных позиций «в надежде», ранний выход из прибыльных, мстительные «отыгрывания» после убытка. На длинной дистанции эти ошибки стоят 3-7% депозита в год.
- Частые сделки = накопленные комиссии и спреды. При 30 сделках/день * 22 дня * 0,5 ₽ комиссии = 330 ₽/контракт/мес фиксированных потерь. Плюс bid-ask спред на каждой сделке.
- Нет edge у retail vs HFT и institutional. Высокочастотные алгоритмы поглощают почти всю technical-арбитражную премию. Retail остаются основными потенциальными «провайдерами ликвидности» для профи.
- Plus contango на вечных фьючерсах. Долгосрочные лонги на нефть/индексы через вечные фьючерсы теряют 5-15%/год даже без движения цены.
- Margin call в плохой момент. Резкая волатильность (геополитика, открытие после weekend, неожиданные новости ЦБ) выносит позиции, которые в долгосрок были бы прибыльными.
Кому подходит торговля фьючерсами: опыт инвестирования 3-5+ лет, готовность тратить 10+ часов в неделю, депозит 500k+ ₽ (с готовностью потерять весь в первый год обучения), стрессоустойчивость, дисциплина риск-менеджмента. Кому НЕ подходит: новичкам, пенсионерам, без подушки безопасности, без стратегии, с эмоциональной нестабильностью. Подробнее — тест на риск-профиль инвестора.
Альтернативы фьючерсам для частого случая
Часто retail инвесторы открывают фьючерсы для целей, которые проще закрыть другим инструментом:
- Хочу шортить акцию → проще через маржинальную короткую позицию на спот-рынке (overnight стоит дороже, но проще для retail).
- Хочу инвестировать в нефть → не вечный фьючерс BR (контанго съест), а акции нефтянок (ЛУКОЙЛ, Роснефть, Татнефть) или БПИФ на нефтяной сектор.
- Хочу долларовую экспозицию → не Si (с плечом), а замещающие облигации (для квалинвестора), юаневые облигации (для неквала) или акции экспортёров.
- Хочу делать ставку на индекс → не MIX (с плечом), а БПИФ на IMOEX (TMOS, EQMX, SBMX) — без плеча, без экспирации, без контанго.
- Хочу хеджировать портфель → шорт MIX против лонга портфеля акций может быть оправдан для квалифицированных инвесторов с портфелем 5M+ ₽. Для меньших портфелей — дешевле просто сократить долю акций.
- Хочу инвестировать в золото → не GD-фьючерс, а БПИФ TGLD / SBGD / AKGD на физическое золото — без контанго и rollover.
Эта секция — не «пугалка», а практическое наблюдение: 70% случаев, когда retail инвестор хочет открыть фьючерс, лучше закрываются через спот-рынок или БПИФ. Это сохранит депозит и нервы.
Связанные темы
- Торговля акциями на спот-рынке
Альтернатива срочному рынку — спот: без плеча, без экспирации. 5 стратегий, как стать трейдером, статистика. Для большинства retail спот-рынок объективно подходит лучше FORTS.
- Активное или пассивное инвестирование
Фьючерсы — крайняя форма активного инвестирования. 80-90% активных проигрывают индексу — это вывод 80%+ academic research. Аргументы за переход на пассивный портфель из БПИФ.
- Риск-профиль инвестора (тест)
Фьючерсы подходят только инвесторам с агрессивным риск-профилем + опытом 3-5 лет. Тест из 7 вопросов покажет, какой инструмент вам реально подходит.
- Российские брокеры
Список 6 крупных брокеров с подключением FORTS — Сбер, ВТБ, Тинькофф (Т-Инвестиции), Альфа, БКС, Финам. Тарифы за фьючерсы, минимальные суммы, доступ к ИИС-3.
- Биржевые ПИФ (БПИФ) — альтернатива фьючерсам
Если нужна экспозиция на индекс, золото, нефть, валюту — БПИФы без плеча и контанго объективно лучше для долгосрочных позиций. Список TMOS/EQMX/SBMX/TGLD/AKGD/SBGB и др.
- Инвестиции в золото — 4 способа
Альтернатива фьючерсу GD: слитки, БПИФ (TGLD, SBGD, AKGD), ОМС, ОБР. У БПИФ нет контанго и rollover-стоимости — лучше для долгосрочных позиций.
- Доллар или рубль — стратегия валютной экспозиции
Альтернатива фьючерсу Si: замещающие облигации, юаневые облигации, акции экспортёров. Без плеча и margin call — для долгосрочных позиций объективно выгоднее.
- Готовые портфельные стратегии
9 шаблонов диверсифицированных портфелей. Если 80-90% retail трейдеров фьючерсами теряют — может быть, готовый портфель с CAGR 12-15% подходит больше, чем 10× плечо?
- Поведенческий риск-менеджмент
Главная причина потерь на фьючерсах — психология. Гайд по поведенческим ловушкам (loss aversion, sunk cost, FOMO) и риск-менеджменту.
- Калькулятор доходности портфеля
Если вы торгуете фьючерсами — посчитайте свой реальный Sharpe Ratio. При плече 10× волатильность портфеля будет 100-200%/год; чтобы получить положительный Sharpe нужна CAGR 30%+. Это редко достижимо.
Вопросы и ответы
Что такое фьючерс простыми словами?
Фьючерс — биржевой контракт на покупку или продажу базового актива в будущем по заранее зафиксированной цене. Базовым активом может быть всё что угодно: индекс (IMOEX, RTS), нефть Brent, доллар-рубль, золото, акции, облигации. Когда вы «покупаете фьючерс» — вы не покупаете сам актив, а открываете позицию: обязуетесь купить/продать в дату экспирации. Прибыль или убыток считается по разнице между ценой входа и текущей ценой контракта; пересчёт идёт ежедневно через вариационную маржу. Для удержания позиции брокер блокирует гарантийное обеспечение (ГО) — 5-15% от стоимости контракта, что и создаёт эффект плеча 7-20×.
Чем отличается фьючерс от опциона?
Фьючерс — обязательство обеих сторон совершить сделку в дату экспирации. Опцион — право покупателя совершить сделку (продавец опциона при этом обязан), за это право покупатель платит премию. У фьючерса нет премии — только ГО. У опциона несимметричный риск: покупатель ограничен премией, продавец имеет неограниченный риск. Фьючерсы проще в понимании, опционы дают больше стратегий (спреды, страхование, ставка на волатильность). На МосБирже срочный рынок (FORTS) торгует и тем, и другим, но объём фьючерсов в 8-10 раз больше.
Как торговать фьючерсами на МосБирже — пошагово
(1) Откройте брокерский счёт с подключением срочного рынка (FORTS) — у Сбера, ВТБ, Тинькофф, Альфа, БКС, Финам, Открытие. (2) Пройдите тест ЦБ по фьючерсам и опционам (8-10 вопросов; ответы повторяются от попытки к попытке). (3) Внесите минимум 30-50k ₽ — это покрывает ГО на 1 фьючерс IMOEX или 2-3 фьючерса на акции. (4) Откройте позицию через приложение брокера или терминал QUIK: выбираете контракт (например, MIX-3.26 — фьючерс на IMOEX с экспирацией март 2026), направление (лонг/шорт), количество. (5) Следите за вариационной маржей ежедневно — она начисляется по итогам клиринга в 18:50. (6) Закройте позицию до экспирации или дайте поставке исполниться (для расчётных фьючерсов поставки не будет — закроется автоматически).
Что такое вариационная маржа и как она работает?
Вариационная маржа — это ежедневный пересчёт прибыли/убытка по открытой позиции. Если цена фьючерса выросла, у держателя лонга на счёт зачисляется положительная вариационная маржа (прибыль); у держателя шорта списывается такая же сумма. Расчёт идёт по итогам дневного клиринга в 14:00 MSK и вечернего клиринга в 18:50 MSK. Если вариационная маржа списала больше, чем у вас есть свободных денег — брокер закрывает позицию принудительно (margin call). На вечных фьючерсах добавляется funding rate каждые 8 часов — выравнивает цену вечного с ценой базового актива; платится между лонгами и шортами без участия биржи.
Что такое контанго и бэквардация?
Контанго — ситуация, когда фьючерс торгуется дороже цены базового актива (spot). Премия покрывает стоимость хранения, страхования и финансирования. Контанго — отрицательно для лонгеров вечных фьючерсов: цена контракта медленно «сдувается» к spot, лонг теряет деньги даже при неизменной цене актива. Бэквардация — обратная ситуация: фьючерс дешевле spot. Бывает при дефиците базового актива (нефть в 2008, 2022) или при ожидании падения цены. Для лонгеров бэквардация — позитив: цена фьючерса растёт к spot. На нефти Brent контанго обычно ~5-15%/год, на индексе MIX контанго связано с ожидаемыми дивидендами акций индекса.
Какое плечо на фьючерсах МосБиржи?
Плечо определяется размером гарантийного обеспечения (ГО) — обычно 5-15% от стоимости контракта. То есть плечо встроенное, 7-20×. Пример: фьючерс на IMOEX (MIX) при индексе 3500 пунктов стоит 350 000 ₽ за лот; ГО ≈ 30-40k ₽; плечо ≈ 9×. Это значит, что движение базового актива на 10% даёт ±90% на ГО. Margin call срабатывает быстро при движении против вас. У нефти Brent (BR) ГО ~8-10%, плечо 10-12×. У валютных фьючерсов (Si, Eu, CNY) ГО 4-7%, плечо 14-25×. Высокое плечо — главная причина того, что 80-90% retail трейдеров фьючерсами теряют депозит в первый год.
Какие фьючерсы самые популярные на МосБирже?
Топ-5 по обороту: Si (USD/RUB) — фьючерс на пару доллар-рубль, базовый объём $1000. BR (Brent) — фьючерс на нефть Brent, базовый объём 10 баррелей в USD с расчётом в рублях. MIX (IMOEX) — фьючерс на индекс МосБиржи, 1 пункт = 1 ₽. GAZR/SBRF/GMKR — фьючерсы на конкретные акции (Газпром, Сбер, Норникель), лот 100 акций. CNY (юань-рубль) — растущий контракт после санкций. Все имеют квартальные контракты (март/июнь/сентябрь/декабрь) и вечные аналоги (USDRUBF, BRF, MIXF) с funding rate.
Когда работает срочный рынок МосБиржи?
Срочный рынок (FORTS) работает в три сессии: утренняя 09:00-10:00 MSK, основная 10:00-18:50, вечерняя 19:05-23:50. Клиринг — в 14:00 (дневной, без перерыва торгов) и 18:50 (вечерний с перерывом). По выходным обычно не торгуется (но МосБиржа экспериментирует с выходными торгами на отдельных инструментах). В праздничные дни — обычно закрыт. Время работы в 2026: пн-пт без длинных перерывов, в высокую сессию обороты ×3-5 от вечерки. Расписание праздничных сессий публикуется на moex.com за месяц.
Какие тарифы у брокеров на срочном рынке?
Сбер: 0,75-1 ₽ за контракт + 50 коп. биржевая комиссия. ВТБ: 0,5-1 ₽. Тинькофф / Т-Инвестиции: 0,4-0,8 ₽. Альфа-Инвестиции: 0,5-1 ₽. БКС: тариф «Старт» — 1 ₽, «Профессиональный» — от 0,3 ₽. Финам: 0,2-0,5 ₽ — самый дешёвый среди major. Открытие: 0,5-0,8 ₽. Биржевая комиссия МосБиржи — 0,4-0,6 ₽ за контракт (зависит от инструмента и оборота). При большом обороте (от 1M ₽ оборота/мес) брокеры дают скидки 20-50%. Подробнее — сравнение российских брокеров.
Налоги на фьючерсы — НДФЛ, ЛДВ
НДФЛ 13% (15% при доходе свыше 5M ₽/год) с net прибыли по итогам года. Особенность: убыток на фьючерсах не сальдируется с прибылью на спот-рынке акций — это разные налоговые базы (поправки 2010, действуют до сих пор). То есть, если вы потеряли 100k на фьючерсах и заработали 100k на акциях — заплатите 13k налога с акций. Убыток на фьючерсах переносится на 10 лет и сальдируется только с будущей прибылью на фьючерсах. ЛДВ (льгота длительного владения) на фьючерсы не применяется — они краткосрочные. ИИС-3 ограниченно поддерживает фьючерсы у некоторых брокеров (не все позволяют).
Сколько процентов retail трейдеров фьючерсами зарабатывают?
10-20% выходят в плюс, 80-90% теряют — это типичная статистика по retail derivatives любого крупного рынка (МосБиржа FORTS, СМЕ, ICE, биржи криптофьючерсов). Причины: высокое встроенное плечо (5-20×), эмоциональные ошибки, частые сделки = накопленные комиссии и спреды, отсутствие edge у retail vs institutional/HFT. В первый год более 70% retail трейдеров фьючерсами теряют значительную часть депозита. Прибыльные трейдеры обычно тратят 2-5 лет на обучение и формирование стратегии до выхода в стабильный плюс. Для большинства retail пассивное инвестирование через БПИФ индексные даёт лучший risk-adjusted результат.
Информация носит образовательный характер. Торговля фьючерсами связана с высоким риском полной потери капитала из-за встроенного плеча, ежедневного клиринга вариационной маржи и возможности принудительного закрытия позиций при margin call. Историческая доходность не гарантирует будущей. Тарифы брокеров приведены ориентировочно — уточняйте актуальные на сайтах брокеров. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Ключевая ставка ЦБ: 14,5%.