Question 1

Что такое YTM и как считается?

Accepted Answer

YTM (Yield to Maturity) — доходность к погашению. Это годовая доходность, которую получит инвестор, если купит облигацию по текущей цене и продержит до даты погашения, реинвестируя все купоны под ту же ставку. Расчёт учитывает: текущую цену (% от номинала), купонную ставку, срок до погашения, накопленный купонный доход (НКД). YTM — главный показатель эффективной доходности, позволяет сравнивать облигации с разными купонами и сроками. На странице — данные из MOEX ISS.

Question 2

Почему высокая YTM не всегда хорошо?

Accepted Answer

Высокая YTM сигналит повышенный риск. Возможные причины: 1) Высокий кредитный риск эмитента (ВДО, проблемы с финансами) — рынок требует большую премию за риск дефолта. 2) Низкая ликвидность — мало сделок, цена нерепрезентативна, продать без дисконта сложно. 3) Близкая дата погашения / оферты — высокая YTM на 1-2 месяца до погашения часто отражает локальное давление, не реальную перспективу. 4) Хитрый купон — амортизирующийся номинал, плавающий купон, оферта по cancel — расчёт YTM может не отражать реальный cash flow. Правило: смотрите YTM в контексте кредитного рейтинга эмитента, ликвидности (oborot ≥ 1М ₽/день для retail), срока. Премия 2-3 п.п. к ОФЗ — норма; >5 п.п. — обязательно проверять кредитный риск.

Question 3

Чем ВДО отличаются от обычных корпоративных облигаций?

Accepted Answer

ВДО (высокодоходные облигации) — формальный сегмент МосБиржи (board TQRD), доступный только инвесторам со статусом квалифицированного инвестора. Эмитенты — средний бизнес, лизинговые компании, МФО, девелоперы 2-3 эшелона. Купоны 15-30% годовых, премия за повышенный кредитный риск дефолта. Обычные корпоративные на TQCB — выпуски крупных компаний с инвестиционным рейтингом (Сбер, Газпром, ЛУКОЙЛ, РЖД, ВТБ). Доступны без квала, премия 1-3 п.п. к ОФЗ. На этой странице ВДО естественно попадают в топ-30 из-за высокой YTM, но не выделены отдельно. Полный список ВДО — на ВДО.

Question 4

Где купить эти облигации?

Accepted Answer

Все облигации МосБиржи доступны через 6 крупных российских брокеров с лицензией ЦБ — Финам, Тинькофф Инвестиции, БКС, Сбер, ВТБ Мои Инвестиции, Альфа. Для ВДО (board TQRD) нужен статус квалифицированного инвестора — обычные корпоративные облигации (TQCB) доступны без квала. Минимальный лот — 1 облигация (номинал обычно 1 000 ₽). Сравнение комиссий брокеров — на странице каждого выпуска: /obligacii/emitent/{slug}. Базовая ставка комиссии за сделку обычно 0.04-0.30%.

Question 5

Какой налог на купоны и прибыль?

Accepted Answer

НДФЛ 13% на купоны и на разницу цены покупки/продажи (или погашения). Российский брокер удерживает налог автоматически. Если совокупный годовой доход превышает 5 млн ₽, на сумму превышения ставка 15%. На ИИС типа Б (минимальный срок 5 лет) — освобождение прибыли от НДФЛ при закрытии счёта; на ИИС типа А — налог удерживается, но получаете вычет 13% от внесённой суммы. ОФЗ дают льготу долгосрочного владения (ЛДВ) при сроке владения 3+ года. Подробнее: Активы на ИИС, Налоги на купоны.

Question 6

Где смотреть кредитный рейтинг эмитента?

Accepted Answer

На сайтах российских рейтинговых агентств: АКРА (acra-ratings.ru), Эксперт РА (raexpert.ru), НКР (ratings.ru), НРА (ra-national.ru). Международные агентства (Moody's, S&P, Fitch) после 2022 для российских эмитентов отозваны или неактуальны. Шкала рейтингов от высшего: AAA → AA → A → BBB → BB → B → CCC → CC → C → D (дефолт). Для retail-инвестора разумный минимум — A или выше (АКРА / Эксперт РА). Премия 50-200 б.п. к ОФЗ при таком рейтинге — норма. Если YTM на 500+ б.п. выше ОФЗ — это сигнал проверить кредитный профиль перед покупкой.

01	CTRLлиз1Р1CTRLлиз1Р1	78,16	49,84 %	2.1 года	192 478 ₽
02	ОилРесурсОилРесур01	84,13	49,34 %	0.8 год	5,37 млн ₽
03	РДВ ТЕХ 02РДВ ТЕХ 02	82,80	48,13 %	3.8 года	621 572 ₽
04	Центральный РынокЦР БО-06	77,61	47,56 %	3.4 года	333 677 ₽
05	Пионер-ЛизингПионЛизБП2	70,01	47,37 %	2.6 года	166 418 ₽
06	А101АНТЕРРА-03	89,20	46,91 %	1.4 год	766 683 ₽
07	PLAZA BO01PLAZA BO01	94,94	45,01 %	0.3 лет	201 857 ₽
08	Центральный РынокЦР БО-04	92,72	43,28 %	1.7 года	705 038 ₽
09	Пионер-ЛизингПионЛизБП3	69,61	43,27 %	3.3 года	188 715 ₽
10	СамолётСамолетP14	82,17	42,53 %	1.1 год	12,01 млн ₽
11	ВЗВТ-01ВЗВТ-01	94,80	41,27 %	1.4 год	1,27 млн ₽
12	СамолётСамолетP11	93,95	40,44 %	1.6 года	33,24 млн ₽
13	ЕвроТрансЕвроТранс5	83,36	38,96 %	3.3 года	8,69 млн ₽
14	ЕвроТрансЕвроТранс6	82,78	38,91 %	3.6 года	8,73 млн ₽
15	ОилРесурсОилРес1P3	82,29	38,88 %	4.3 года	36,15 млн ₽
16	ФеррумБП1ФеррумБП1	96,84	38,17 %	2.2 года	231 022 ₽
17	МиррикоМИРРИКО1P2	85,05	37,92 %	1.5 года	249 504 ₽
18	ЮДПАвтО Б1ЮДПАвтО Б1	74,25	37,71 %	2.8 года	553 780 ₽
19	Пионер-ЛизингПионЛизБО7	67,88	37,15 %	8.6 лет	500 216 ₽
20	СамолётСамолетP15	98,53	36,51 %	1.1 год	12,66 млн ₽
21	Солид-ЛизингСолЛиз БО2	88,09	36,44 %	1.2 год	169 773 ₽
22	ОилРесурсОилРес1P2	92,20	36,38 %	4.0 года	8,86 млн ₽
23	ОилРесурсОилРес1P1	103,34	36,34 %	3.5 года	12,30 млн ₽
24	МиррикоМИРРИКО1P1	86,88	35,57 %	1.1 год	275 265 ₽
25	ИПС БО-01ИПС БО-01	98,67	35,36 %	3.7 года	126 965 ₽
26	РеиннольцРеиннол1P4	86,70	35,25 %	4.4 года	705 153 ₽
27	ПионЛизБР5ПионЛизБР5	78,36	35,21 %	5.8 лет	553 215 ₽
28	РУССОЙЛ-01РУССОЙЛ-01	97,66	35,03 %	0.3 лет	328 343 ₽
29	СамолётСамолет1P6	88,61	34,83 %	3.1 года	609 630 ₽
30	Пионер-ЛизингПионЛизБО6	74,07	34,82 %	7.9 лет	260 978 ₽

Корпоративные облигации МосБиржи · топ по доходности

Топ-30 · сортировка по YTM

Что нужно проверить перед покупкой

Частые вопросы