Калькулятор доходности портфеля

Доходность портфеля — это процент, на который вырос (или упал) ваш инвестиционный капитал за определённый период. Считается двумя способами: общая доходность (V_final − V_initial) ÷ V_initial × 100% за весь период, и среднегодовая (CAGR) — какую усреднённую годовую ставку нужно было бы получать, чтобы прийти к тому же результату с реинвестированием. Например, портфель 100k → 200k за 5 лет = +100% общая доходность и ≈14,87% CAGR.

Простая формула: (V_final − V_initial) ÷ V_initial × 100%. С учётом времени — CAGR: (V_final ÷ V_initial)^(1÷N) − 1, где N — количество лет. Если были пополнения или изъятия — используется IRR (Internal Rate of Return), который решает уравнение Σ CF_i ÷ (1+r)^t_i = 0 численным методом (Newton-Raphson). Этот калькулятор автоматически переключается на IRR, если задать ненулевой ежемесячный взнос.

Ориентир — текущая ставка ЦБ 14,0%, т.к. это безрисковая альтернатива (LQDT, депозит). Любой портфель с риском должен давать премию к безрисковой ставке — иначе нет смысла нести риск. Реалистичные ориентиры: консервативный (ОФЗ + LQDT) — 14-17%, сбалансированный 60/40 — 13-16%, агрессивный (100% акции) — 12-15% long-term при разбросе ±40% в отдельные годы. Реальная доходность (после инфляции 8,2%) — на 5-7 п.п. меньше номинальной. 80-90% retail активных портфелей проигрывают индексу IMOEX TR на горизонте 5+ лет.

CAGR (geometric mean) учитывает volatility drag — потери от волатильности. Средняя арифметическая завышена. Пример: портфель +50% в год 1, −33% в год 2. Средняя арифметическая = (50 − 33) ÷ 2 = 8,5%. CAGR = (1,5 × 0,67)^(1÷2) − 1 = 0,3%. Реальный итог — 100 ₽ → 150 ₽ → 100 ₽, то есть нулевая доходность. CAGR ближе к правде. Всегда используйте geometric mean для оценки портфелей, особенно если волатильность высокая.

Через MWR / IRR (Money-Weighted Return) — это та доходность, которую реально получил инвестор с учётом тайминга его взносов. IRR решается численно. Альтернатива — TWR (Time-Weighted Return), который игнорирует cash flows и оценивает performance управляющего «как если бы это был один и тот же портфель». Для оценки личной доходности используется IRR, для сравнения управляющих — TWR. Калькулятор выше использует IRR, если задать monthly > 0.

Sharpe Ratio = (R_p − R_f) ÷ σ_p — премия за риск на единицу риска. R_p — доходность портфеля, R_f — безрисковая ставка (сейчас в РФ 14,0%), σ_p — стандартное отклонение доходности (волатильность). Интерпретация: <0 — портфель проигрывает безрисковой; 0-1 — слабый; 1-2 — хороший (типичный для well-diversified портфелей); 2-3 — отличный; >3 — обычно артефакт. У IMOEX TR на длинном горизонте Sharpe ≈ 0,5; у 60/40 — 0,7-0,9.

Формула: E(R_p) = w_акций × E(R_акций) + w_облигаций × E(R_облигаций). При весах 60/40 и ожиданиях 15% для акций и 14% для облигаций: E(R_p) = 0,6 × 15% + 0,4 × 14% = 14,6% годовых. Это математическое ожидание — реальный результат за год может оказаться от −15% до +35%. На длинных горизонтах (10+ лет) фактическая CAGR обычно сходится к ожидаемой ±2 п.п.

Калькулятор показывает номинальную доходность и отдельно реальную (после инфляции). Формула Фишера: (1 + R_real) = (1 + R_nominal) ÷ (1 + inflation). При CAGR 15% и инфляции 8,2% реальная доходность ≈ 6,3%. Это та доходность, на которую реально растёт ваша покупательная способность. Если реальная доходность отрицательная — капитал номинально растёт, но беднеете. Реальная инфляция и реальная ставка ЦБ — на странице «Макроконтекст».

Минимального риска — фонды денежного рынка (LQDT, AKMM, TMON) — доходность ≈ ставка ЦБ минус TER, волатильность ~0%. Максимального — индекс акций (IMOEX TR) или single-name концентрированный портфель — long-term CAGR 12-15%, волатильность ~22%, drawdown до −50%. Промежуточные: консервативный (80% ОФЗ + 20% акции) — 14-15% / σ≈5%; сбалансированный (60/40) — 13-16% / σ≈10%; агрессивный (80/20) — 13-15% / σ≈18%. Готовые портфельные стратегии на сайте.

IMOEX TR (Total Return) — индекс полной доходности МосБиржи с учётом реинвестированных дивидендов. Long-term CAGR с 2003 ≈ 14% в рублях. Считайте CAGR вашего портфеля и сравните с IMOEX TR за тот же период. Если за 5+ лет вы не обыграли индекс — переход на пассивную стратегию через БПИФ TMOS / EQMX / SBMX даёт лучший risk-adjusted результат с меньшим стрессом. Это вывод 80%+ academic research (SPIVA, DALBAR).