Портфели · Калькулятор
Калькулятор доходности портфеля
Рассчитайте доходность инвестиционного портфеля за период: общая, среднегодовая (CAGR), с учётом пополнений (IRR), реальная после инфляции. Плюс отдельный калькулятор риск-доходности (Sharpe Ratio) и сравнение с эталонными портфелями. По умолчанию учтены ставка ЦБ (14,5%) и инфляция (8,2%).
Параметры портфеля
Общая доходность
+100,00%
За 5,00 лет
Среднегодовая (CAGR/IRR)
+14,87%
CAGR (geometric mean)
Реальная (после инфл.)
+6,16%
Покупательная способность
Чистая прибыль
+100 000 ₽
Вложено 100 000 ₽
Как считалось
- Общая доходность = (конечная стоимость − начальная − все взносы) ÷ всего вложено × 100% = (200 000 ₽ − 100 000 ₽) ÷ 100 000 ₽ × 100% = 100,00%.
- CAGR = (конечная ÷ начальная)^(1÷N) − 1 = (200 000 ₽ ÷ 100 000 ₽)^(1÷5,00) − 1 = 14,87%.
- Реальная = (1 + CAGR) ÷ (1 + инфляция) − 1 = (1 + 14,87%) ÷ (1 + 8,2%) − 1 = 6,16% (формула Фишера).
- Для справки — средняя арифметическая = 100,00% ÷ 5,00 = 20,00%/год. Она завышена из-за volatility drag — используйте CAGR.
Калькулятор риск-доходности (Sharpe Ratio)
Sharpe Ratio показывает, сколько премии за риск вы получаете на единицу взятого риска. Если Sharpe < 0 — вы проигрываете безрисковой альтернативе (LQDT, депозит). Если > 1 — портфель хорошо вознаграждает за риск.
Sharpe Ratio
0,03
Sharpe = (15,0% − 14,5%) ÷ 20,0% = 0,03 — слабый — на единицу риска получаете мало премии сверх безрисковой.
Текущая безрисковая ставка по умолчанию = ключевая ставка ЦБ 14,5%. При высокой ставке ЦБ многим рискованным портфелям сложно показать положительный Sharpe — нужна реальная премия к 16-17%/год от безрисковой LQDT.
Какая доходность портфеля хорошая в РФ в 2026 году
Главный ориентир — текущая ставка ЦБ 14,5%, потому что это безрисковая доходность (LQDT, банковский вклад с АСВ-страхованием). Любой портфель с риском должен давать премию к этой ставке — иначе нет смысла принимать риск.
Безрисковая (LQDT, депозит)
≈ 14,0–14,5%
Фонды денежного рынка дают ставку ЦБ минус TER 0,4-0,6%. Депозиты топ-10 банков — близко к ставке. Волатильность ~0%. Это «дно» для сравнения.
Консервативный (ОФЗ + LQDT)
14-17%
Премия к безрисковой 0-1 п.п. за процентный риск ОФЗ. Подходит при горизонте 1-3 года и низкой толерантности к риску. Подробнее — готовые стратегии.
Сбалансированный 60/40
13-16% long-term, single-year ±15%
Классика institutional портфелей. 60% акций + 40% облигаций. Sharpe ~0,7-0,9 — лучший risk-adjusted результат среди простых структур. Горизонт 5+ лет обязателен.
Агрессивный (100% акции)
12-15% long-term, single-year ±40%
IMOEX TR ~14% CAGR с 2003 в рублях. Drawdown до −50% возможен (2008, 2022). Горизонт 10+ лет, иначе риск зафиксировать убыток в плохой момент слишком высок.
Reality check: 80-90% retail активных портфелей проигрывают индексу IMOEX TR на горизонте 5+ лет (SPIVA Russia, академические исследования). Если ваш портфель показал 15% за 5 лет — это не хорошо, если IMOEX TR за тот же период дал 17%. Сравнивайте не с инфляцией, не с депозитом, а с эталоном своей категории риска.
Доходность по типам портфелей — таблица для сравнения
Эталонные доходности для оценки вашего портфеля. Сравнивайте свою CAGR с категорией соответствующего риска.
| Инструмент / стратегия | CAGR, % | σ, % | Sharpe | Контекст |
|---|---|---|---|---|
| LQDT (фонд денежного рынка) | 14,0 | ~0 | — | Безрисковая, ставка ЦБ минус TER ~0,4-0,6% |
| Банковский вклад (топ-10 банков) | 14,5 | ~0 | — | АСВ-страхование до 1,4M ₽, ликвидность ограничена |
| ОФЗ (индекс RGBI TR) | 13,0 | 6,0 | -0,25 | Государственные облигации, низкая волатильность |
| Корп. облигации (RUCBITR) | 15,0 | 7,0 | 0,07 | Премия к ОФЗ 1-4 п.п., credit risk |
| IMOEX TR (акции МосБиржи) | 14,0 | 22,0 | -0,02 | ~14% CAGR с 2003 в рублях; разброс по годам ±40% |
| 60/40 (60% акции + 40% облигации) | 13,5 | 13,0 | -0,08 | Классический сбалансированный — основа институциональных портфелей |
| Вечный портфель (25/25/25/25) | 11,5 | 8,0 | -0,38 | Акции/long-bonds/золото/cash — Гарри Браун |
| S&P 500 TR (USD, для контекста) | 10,0 | 16,0 | -0,28 | 10% USD CAGR с 1928; в рублях зависит от FX-курса |
CAGR — историческая средняя за 10+ лет (примерная, реальные значения колеблются). σ — годовая волатильность. Sharpe рассчитан против текущей ставки ЦБ 14,5%; на длинных горизонтах при средней ставке ЦБ ~7-8% Sharpe был выше. Текущие высокие ставки временно «съедают» Sharpe рискованных портфелей.
Виды доходности портфеля — какую использовать
В разных задачах нужны разные определения доходности. Главное — не путать арифметическое и геометрическое усреднение, и понимать разницу между MWR и TWR.
Простая доходность (Holding Period Return)
HPR = (V_final − V_initial) ÷ V_initial × 100%
Сколько процентов прироста за весь период. Не годится для сравнения портфелей с разным горизонтом — портфель +50% за 5 лет хуже +30% за 1 год.
CAGR (Compound Annual Growth Rate)
CAGR = (V_final ÷ V_initial)^(1÷N) − 1
Среднегодовая доходность с реинвестированием. Главная метрика для сравнения. Учитывает effect of compounding. Без cash flows.
MWR / IRR (Money-Weighted Return)
Решает: Σ CF_i ÷ (1 + IRR)^t_i = 0
Учитывает тайминг ваших взносов. Та доходность, которую реально получил инвестор. Решается численно. Используется в калькуляторе выше при monthly > 0.
TWR (Time-Weighted Return)
TWR = ∏ (1 + r_i) − 1, где r_i — доходность подпериода
Игнорирует cash flows. Оценивает работу управляющего, а не результат инвестора. Используется в фондах и регулярных reporting'ах. Performance fund'ов чаще всего публикуют именно TWR.
Средняя арифметическая
avg = (r_1 + r_2 + ... + r_N) ÷ N
Завышенная оценка из-за volatility drag. Пример: +50%, −33% — арифметическая 8,5%, геометрическая ~0%. Никогда не используйте для сравнения портфелей.
Реальная доходность (Fisher)
R_real = (1 + R_nom) ÷ (1 + i) − 1
Доходность за вычетом инфляции i. Это то, на что реально растёт ваша покупательная способность. При CAGR 15% и инфляции 8,2% реальная ≈ 6,28%.
Ожидаемая доходность портфеля — формула
Ожидаемая доходность портфеля — взвешенное среднее ожидаемых доходностей его активов:
E(R_p) = w₁ · E(R₁) + w₂ · E(R₂) + ... + w_n · E(R_n)
где w_i — доля i-го актива в портфеле, E(R_i) — ожидаемая доходность i-го актива. Сумма всех весов = 1.
Пример: портфель 60/40
60% акции IMOEX (E = 15%) + 40% облигации ОФЗ (E = 14%):
E(R_p) = 0,6 × 15% + 0,4 × 14% = 9% + 5,6% = 14,6% годовых
Это математическое ожидание. Реальный результат за один год может оказаться от −15% до +35%. На горизонте 10+ лет CAGR обычно сходится к ожидаемой ±2 п.п.
Важная оговорка: историческая доходность ≠ будущая. E(R_i) можно оценивать по long-term CAGR (для IMOEX это ~14% с 2003 в рублях), но прошлые периоды включали уникальные события (приватизация, нефтяной бум). Реалистично закладывайте −2-3 п.п. к историческим цифрам.
Связанные калькуляторы и инструменты
- Калькулятор сложного процента
Парный инструмент — прямой расчёт: задаёте ставку и взнос, получаете итоговый капитал. Этот калькулятор делает наоборот — задаёте итог, получаете доходность.
- Сколько откладывать к цели
Обратный расчёт: задаёте цель и срок — получаете требуемый ежемесячный взнос. Логичный следующий шаг после оценки доходности.
- Калькулятор инфляции
Реальная доходность — это номинальная минус инфляция. Текущая инфляция 8,2%; инструмент покажет, сколько ваш капитал «съест» рост цен.
- Калькулятор FIRE
FIRE-multiplier и сколько капитала нужно для пассивной жизни. Доходность портфеля — главный input в FIRE-расчёт.
- Ребалансировка портфеля
После периода роста веса в портфеле смещаются. Ребалансировка возвращает к целевым весам и улучшает risk-adjusted доходность на 0,3-0,5 п.п./год.
- Тест на риск-профиль инвестора
Какая доходность хорошая — зависит от вашего риск-профиля. Тест из 7 вопросов покажет, какой класс активов вам подходит.
- Историческая доходность активов
CAGR классов активов МосБиржи за разные периоды. Реальный benchmark для вашего портфеля — не «средняя доходность по теории», а конкретные цифры рынка.
- Готовые портфельные стратегии
9 шаблонов от консервативного до агрессивного с расчётной доходностью и волатильностью. Не нужно собирать портфель с нуля — выберите готовый под ваш риск-профиль.
- Сравнение стратегий
Side-by-side таблица всех стратегий — CAGR, σ, drawdown, Sharpe. Помогает понять, чем платить за более высокую доходность (бóльшая просадка, бóльшая волатильность).
- Калькулятор дивидендов
Если основной доход портфеля — дивиденды (не price-growth), используйте отдельный расчёт cash flow с учётом НДФЛ 13% и DRIP-реинвестирования.
Вопросы и ответы
Что такое доходность портфеля простыми словами?
Доходность портфеля — это процент, на который вырос (или упал) ваш инвестиционный капитал за определённый период. Считается двумя способами: общая доходность (V_final − V_initial) ÷ V_initial × 100% за весь период, и среднегодовая (CAGR) — какую усреднённую годовую ставку нужно было бы получать, чтобы прийти к тому же результату с реинвестированием. Например, портфель 100k → 200k за 5 лет = +100% общая доходность и ≈14,87% CAGR.
Как посчитать доходность портфеля — формула
Простая формула: (V_final − V_initial) ÷ V_initial × 100%. С учётом времени — CAGR: (V_final ÷ V_initial)^(1÷N) − 1, где N — количество лет. Если были пополнения или изъятия — используется IRR (Internal Rate of Return), который решает уравнение Σ CF_i ÷ (1+r)^t_i = 0 численным методом (Newton-Raphson). Этот калькулятор автоматически переключается на IRR, если задать ненулевой ежемесячный взнос.
Какая хорошая доходность портфеля в России в 2026 году?
Ориентир — текущая ставка ЦБ 14,5%, т.к. это безрисковая альтернатива (LQDT, депозит). Любой портфель с риском должен давать премию к безрисковой ставке — иначе нет смысла нести риск. Реалистичные ориентиры: консервативный (ОФЗ + LQDT) — 14-17%, сбалансированный 60/40 — 13-16%, агрессивный (100% акции) — 12-15% long-term при разбросе ±40% в отдельные годы. Реальная доходность (после инфляции 8,2%) — на 5-7 п.п. меньше номинальной. 80-90% retail активных портфелей проигрывают индексу IMOEX TR на горизонте 5+ лет.
Чем CAGR отличается от средней арифметической доходности?
CAGR (geometric mean) учитывает volatility drag — потери от волатильности. Средняя арифметическая завышена. Пример: портфель +50% в год 1, −33% в год 2. Средняя арифметическая = (50 − 33) ÷ 2 = 8,5%. CAGR = (1,5 × 0,67)^(1÷2) − 1 = 0,3%. Реальный итог — 100 ₽ → 150 ₽ → 100 ₽, то есть нулевая доходность. CAGR ближе к правде. Всегда используйте geometric mean для оценки портфелей, особенно если волатильность высокая.
Как считать доходность портфеля с пополнениями?
Через MWR / IRR (Money-Weighted Return) — это та доходность, которую реально получил инвестор с учётом тайминга его взносов. IRR решается численно. Альтернатива — TWR (Time-Weighted Return), который игнорирует cash flows и оценивает performance управляющего «как если бы это был один и тот же портфель». Для оценки личной доходности используется IRR, для сравнения управляющих — TWR. Калькулятор выше использует IRR, если задать monthly > 0.
Что такое риск-доходность и Sharpe Ratio?
Sharpe Ratio = (R_p − R_f) ÷ σ_p — премия за риск на единицу риска. R_p — доходность портфеля, R_f — безрисковая ставка (сейчас в РФ 14,5%), σ_p — стандартное отклонение доходности (волатильность). Интерпретация: <0 — портфель проигрывает безрисковой; 0-1 — слабый; 1-2 — хороший (типичный для well-diversified портфелей); 2-3 — отличный; >3 — обычно артефакт. У IMOEX TR на длинном горизонте Sharpe ≈ 0,5; у 60/40 — 0,7-0,9.
Какая ожидаемая доходность портфеля 60/40?
Формула: E(R_p) = w_акций × E(R_акций) + w_облигаций × E(R_облигаций). При весах 60/40 и ожиданиях 15% для акций и 14% для облигаций: E(R_p) = 0,6 × 15% + 0,4 × 14% = 14,6% годовых. Это математическое ожидание — реальный результат за год может оказаться от −15% до +35%. На длинных горизонтах (10+ лет) фактическая CAGR обычно сходится к ожидаемой ±2 п.п.
Влияет ли инфляция на расчёт доходности?
Калькулятор показывает номинальную доходность и отдельно реальную (после инфляции). Формула Фишера: (1 + R_real) = (1 + R_nominal) ÷ (1 + inflation). При CAGR 15% и инфляции 8,2% реальная доходность ≈ 6,3%. Это та доходность, на которую реально растёт ваша покупательная способность. Если реальная доходность отрицательная — капитал номинально растёт, но беднеете. Реальная инфляция и реальная ставка ЦБ — на странице «Макроконтекст».
Доходность портфеля минимального и максимального риска
Минимального риска — фонды денежного рынка (LQDT, AKMM, TMON) — доходность ≈ ставка ЦБ минус TER, волатильность ~0%. Максимального — индекс акций (IMOEX TR) или single-name концентрированный портфель — long-term CAGR 12-15%, волатильность ~22%, drawdown до −50%. Промежуточные: консервативный (80% ОФЗ + 20% акции) — 14-15% / σ≈5%; сбалансированный (60/40) — 13-16% / σ≈10%; агрессивный (80/20) — 13-15% / σ≈18%. Готовые портфельные стратегии на сайте.
Как сравнить доходность портфеля с IMOEX TR?
IMOEX TR (Total Return) — индекс полной доходности МосБиржи с учётом реинвестированных дивидендов. Long-term CAGR с 2003 ≈ 14% в рублях. Считайте CAGR вашего портфеля и сравните с IMOEX TR за тот же период. Если за 5+ лет вы не обыграли индекс — переход на пассивную стратегию через БПИФ TMOS / EQMX / SBMX даёт лучший risk-adjusted результат с меньшим стрессом. Это вывод 80%+ academic research (SPIVA, DALBAR).
Калькулятор носит образовательный характер. Историческая доходность не гарантирует будущей. Формулы CAGR и IRR — gross-расчёт без учёта налогов и комиссий брокера (реальная after-tax доходность ниже на величину НДФЛ 13-15% с прибыли). Benchmark-доходности являются ориентирами и могут существенно отличаться от факта в любом конкретном году. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.