Виды фьючерсов на Мосбирже: справочник по контрактам срочного рынка

На срочном рынке Мосбиржи (FORTS) торгуется более 60 видов фьючерсов: от ликвидных Si и CNY до низколиквидных контрактов на отдельные акции второго эшелона. Чтобы выбрать подходящий инструмент, надо понимать, какой контракт привязан к какому активу, как считается размер, ГО, шаг цены и стоимость пункта.

Этот гайд — справочник всех значимых видов фьючерсов на Мосбирже с спецификациями, примерами расчёта стоимости и рекомендациями по использованию. Базовая механика срочного рынка — в гайде Фьючерсы и опционы на Мосбирже: полный гайд.

Категории фьючерсов на Мосбирже

Мосбиржа делит фьючерсы по типу базового актива:

1. Валютные — на пары валют против рубля (доллар, евро, юань, золото)
2. Индексные — на биржевые индексы (Мосбиржи, отраслевые)
3. На акции — на отдельные российские бумаги
4. Товарные — на сырьё (нефть, металлы)
5. Процентные — на ставки (MosPrime, RGBI)

Каждая категория имеет свои особенности по ГО, размеру контракта, экспирации и ликвидности. Ниже — детальный разбор.

Валютные фьючерсы

Si — доллар-рубль

Самый ликвидный фьючерс на Мосбирже. Используется как для спекуляций, так и для хеджирования валютного риска.

Спецификация:

• Базовый актив: курс USD/RUB
• Размер контракта: 1000 USD
• Шаг цены: 1 ₽
• Стоимость шага: 1 ₽ за 1 контракт (1000 USD × 0,001 = 1 ₽)
• Расчёт: рубли
• Экспирация: квартальная (3-я пятница марта, июня, сентября, декабря)
• Тикер ближнего: например, Si-12.26 / SiZ6

Пример расчёта:

• Цена Si-12.26 = 90 ₽ за доллар
• Стоимость контракта в эквиваленте: 90 × 1000 = 90 000 ₽
• ГО (примерно 12%): ~10 800 ₽
• Если цена выросла до 91 ₽ → прибыль (91−90) × 1000 = 1000 ₽

Когда использовать:

• Хеджирование рублёвых сбережений от ослабления рубля (купить лонг)
• Спекуляция на укреплении/ослаблении рубля
• Альтернатива покупке долларов на бирже (актуально из-за ограничений 2022+)

CNY — юань-рубль

После 2022 года юань вышел на первое место среди торгуемых на бирже валют (доллар частично выведен из биржевого оборота). Фьючерс CNY — главный инструмент для хеджа валюты с 2023 года.

Спецификация:

• Базовый актив: курс CNY/RUB
• Размер контракта: 1000 юаней
• Шаг цены: 0,001 ₽
• Стоимость шага: 1 ₽ за 1 контракт
• Экспирация: квартальная

Пример:

• Цена CNY-12.26 = 12,5 ₽ за юань
• Стоимость контракта: 12 500 ₽
• ГО: ~1500–1800 ₽
• Движение на 0,1 ₽ = 100 ₽ прибыли/убытка

Особенность: ликвидность CNY быстро выросла после 2022 и сейчас сопоставима с Si.

Eu — евро-рубль

Фьючерс на курс EUR/RUB. Ликвидность снизилась после 2022 (евро частично выведен с биржевого оборота), но контракт продолжает торговаться.

Спецификация:

• Размер контракта: 1000 EUR
• Шаг цены: 1 ₽
• Стоимость шага: 1 ₽
• Экспирация: квартальная

Спред больше, чем у Si и CNY, объёмы ниже. Для активного трейдинга подходит хуже.

Кросс-курсы

Мосбиржа предлагает фьючерсы на кросс-курсы:

• EuUsd — евро-доллар (без рубля)
• CrUsd — китайский юань-доллар (CNH)

Используются профессионалами для арбитража. Ликвидность невысокая.

GLD — золото в рублях

Фьючерс на золото с расчётом в рублях. Удобный инструмент для тех, кто хочет инвестировать в золото без открытия валютного счёта или покупки слитков.

Спецификация:

• Базовый актив: цена золота на международном рынке (LBMA fix)
• Размер контракта: 1 тройская унция
• Расчёт: рубли (через курс ЦБ)
• Экспирация: квартальная

Двойной риск: цена золота в долларах + курс рубля. Обе компоненты влияют на финрезультат.

Сравнительная таблица валютных фьючерсов

Индексные фьючерсы

MIX — индекс Мосбиржи

Главный индексный фьючерс на российском рынке. Основной инструмент для хеджирования портфеля акций и торговли направлением рынка в целом.

Спецификация:

• Базовый актив: индекс Мосбиржи (около 50 крупнейших российских компаний по капитализации)
• Размер контракта: значение индекса × 100 ₽
• Шаг цены: 25 пунктов
• Стоимость шага: 25 пунктов × 100 ₽ × ваш контракт = . зависит от формулы
• Экспирация: квартальная

Пример:

• Индекс Мосбиржи = 3000 пунктов
• Цена MIX-12.26 = 3050 пунктов (с учётом базиса)
• Стоимость контракта: 3050 × 100 = 305 000 ₽
• ГО: ~40–50 тыс. ₽
• Движение на 100 пунктов = 10 000 ₽ прибыли/убытка

Использование:

• Хедж длинной позиции в акциях: продали MIX → застраховались от падения индекса
• Спекуляция на общем направлении рынка без выбора отдельных бумаг
• Игра на корреляции (ставка на сектор vs ставка на индекс)

MXI — мини-контракт на индекс Мосбиржи

Версия MIX в 10 раз меньшего размера.

Спецификация:

• Размер контракта: значение индекса × 10 ₽
• Стоимость контракта при индексе 3000: 30 000 ₽
• ГО: ~4–5 тыс. ₽

Использование: для счётов с депозитом 30–100 тыс. ₽, для тестирования стратегий, для тонкой настройки хеджа.

MMI — микро-контракт на индекс

Ещё в 10 раз меньше MXI.

Спецификация:

• Размер: значение индекса × 1 ₽
• При индексе 3000: 3000 ₽ за контракт
• ГО: ~400–500 ₽

Использование: для самых маленьких счетов, для обучения. Ликвидность ниже, чем у MIX/MXI.

RTS — индекс РТС

Исторически — фьючерс на индекс РТС в долларах. После 2022 года формат изменился, контракт сейчас рассчитывается в рублях.

Особенности:

• Менее ликвиден, чем MIX
• Корреляция с MIX ~0,9, но не 1:1
• Использовался профессионалами для долларового хеджа

Для большинства задач MIX предпочтительнее.

Фьючерсы на акции

Мосбиржа предлагает фьючерсы примерно на 30 крупнейших российских акций. Ликвидность сильно различается: на топ-5 (Сбер, Газпром, Лукойл, Норникель, Роснефть) — высокая, на остальные — средняя или низкая.

Топ ликвидных фьючерсов на акции

Размер контракта зависит от стоимости акции. Дорогие бумаги (LKOH ~7000 ₽, GMKN ~16 000 ₽) — меньше акций в контракте, дешёвые (VTBR ~0,02 ₽) — больше.

Особенности фьючерсов на дивидендные акции

При прохождении дивидендной отсечки цена акции падает на сумму дивидендов. Цена фьючерса на эту акцию обычно уже учитывает эти дивиденды через базис.

Пример:

• Сбер торгуется по 300 ₽
• Ожидаются дивиденды 30 ₽ (10%) в декабре
• Фьючерс SBRF-12.26 торгуется по 270 ₽ (300 − 30 на дивиденды)
• В день отсечки цена акции упадёт до 270, базис исчезнет
• На экспирации фьючерс закроется по 270 (если цена больше не двигалась)

Ключевой момент: держа лонг по фьючерсу через отсечку, вы НЕ получаете дивиденды. Они уже учтены в более низкой цене фьючерса. То же самое с ОФЗ-кейсами: фьючерс не даёт права на купоны/дивиденды.

Расчётные vs поставочные

Большинство фьючерсов на акции на Мосбирже — расчётные. На экспирации просто рассчитывается финрезультат без поставки самих акций.

Поставочные фьючерсы есть у некоторых бумаг — они физически передаются после экспирации. Особенности учитываются в спецификации конкретного контракта.

Товарные фьючерсы

Товарные фьючерсы Мосбиржи дают доступ к мировым сырьевым рынкам с расчётом в рублях. Это удобный способ инвестировать в нефть или золото, минуя валютные операции.

BR — нефть Brent

Самый популярный товарный фьючерс на российском рынке.

Спецификация:

• Базовый актив: нефть марки Brent на ICE Futures Europe
• Размер контракта: 10 баррелей
• Цена в долларах за баррель
• Расчёт в рублях через курс ЦБ
• Экспирация: ежемесячная

Пример:

• Цена Brent = 80 USD/barrel, курс USD = 90 ₽
• Стоимость контракта: 10 × 80 × 90 = 72 000 ₽
• ГО: ~10–12 тыс. ₽
• Движение на 1 USD = 10 × 1 × 90 = 900 ₽ прибыли/убытка

Двойной риск: цена нефти + курс доллара. Если нефть выросла на 5%, но рубль тоже укрепился на 5%, рублёвый результат может быть нулевым.

Когда использовать:

• Спекуляции на цене нефти
• Хедж рублёвых акций нефтянки (если нефть упадёт, акции тоже упадут — фьючерс компенсирует)
• Игра на корреляции рубль-нефть (рубль обычно укрепляется при росте нефти)

GOLD / GD — золото в долларах

Фьючерс на золото с привязкой к мировой цене (LBMA).

Спецификация:

• Базовый актив: золото
• Размер контракта: 1 тройская унция
• Цена в долларах за унцию
• Расчёт в рублях через курс ЦБ
• Экспирация: ежемесячная

Пример:

• Цена золота = 2400 USD/oz, курс USD = 90 ₽
• Стоимость контракта: 1 × 2400 × 90 = 216 000 ₽
• ГО: ~25–30 тыс. ₽

Использование:

• Хедж против инфляции
• Хедж от ослабления рубля (золото в рублях обычно растёт при девальвации)
• Альтернатива покупке физического золота / ОМС / БПИФ на золото

SILV / SLV — серебро

Спецификация:

• Размер контракта: 100 унций
• Цена в долларах за унцию
• Расчёт в рублях

Серебро более волатильно, чем золото. Подходит для агрессивных позиций.

PLT — платина, PD — палладий

Менее ликвидные товарные фьючерсы. Используются профессионалами для арбитражных стратегий или ставок на конкретные металлы.

NG — природный газ (если торгуется)

Фьючерс на природный газ с привязкой к Henry Hub. На Мосбирже периодически появляется и пропадает в зависимости от рыночной ситуации.

Сравнительная таблица товарных фьючерсов

Процентные фьючерсы

Менее распространённая, но важная категория. Используется профессиональными инвесторами для управления процентным риском.

MOPR — фьючерс на ставку MosPrime

Базовый актив: ставка MosPrime 3M (российский аналог LIBOR/SOFR)

Использование: хеджирование процентного риска по облигационному портфелю.

Ликвидность для розничных трейдеров низкая. Это инструмент для банков и крупных управляющих.

Фьючерсы на индекс RGBI

Базовый актив: индекс российских государственных облигаций (RGBI).

Использование: ставка на изменение доходности ОФЗ. Если ставки ЦБ растут — RGBI падает (доходность вверх, цена вниз). Шорт фьючерса = ставка на рост ставок.

Ликвидность ограничена, но доступна для активных трейдеров.

Спецификация фьючерса: что искать

При выборе фьючерса для торговли изучите спецификацию контракта. Ключевые поля:

1. Базовый актив

Что лежит в основе. Для Si — курс USD/RUB. Для MIX — индекс Мосбиржи. Для BR — нефть Brent на ICE.

2. Размер контракта

Количество единиц базового актива на один контракт. От этого зависит стоимость пункта.

3. Шаг цены (тик) и стоимость шага

• Шаг цены — минимальное изменение, на которое может двигаться цена
• Стоимость шага — сколько рублей это движение приносит/забирает на 1 контракт

Примеры:

• Si: шаг 1 ₽, стоимость 1 ₽
• MIX: шаг 25 пунктов, стоимость 2500 ₽ (25 × 100)
• BR: шаг 0,01 USD, стоимость ~9 ₽ при курсе 90

4. Гарантийное обеспечение (ГО)

Сколько денег блокируется при открытии 1 контракта. Указано в спецификации, может меняться биржей.

5. Дата экспирации

Точная дата, до которой контракт действует. После — закрывается автоматически.

6. Метод расчёта на экспирации

• Расчётный — финансовый расчёт по последней цене
• Поставочный — физическая поставка (редко)

7. Лимиты на изменение цены

Биржа устанавливает дневные лимиты — насколько сильно цена может уйти от расчётной. При достижении лимита торги по контракту приостанавливаются.

8. Шаг ГО / повышенное ГО

В некоторых ситуациях (волатильность, новости) биржа повышает ГО задним числом. Это надо учитывать в риск-менеджменте.

Тикерная нотация Мосбиржи

Тикер фьючерса состоит из:

• Кода базового актива (2–4 буквы)
• Кода месяца экспирации (1 буква)
• Последней цифры года

Коды месяцев:

• F = январь
• G = февраль
• H = март
• J = апрель
• K = май
• M = июнь
• N = июль
• Q = август
• U = сентябрь
• V = октябрь
• X = ноябрь
• Z = декабрь

Для квартальных фьючерсов используются только H, M, U, Z.

Примеры:

• SiZ6 = Si, декабрь 2026 (полное название Si-12.26)
• BRH6 = BR, март 2026
• SBRFM6 = SBRF, июнь 2026
• MIXU7 = MIX, сентябрь 2027

Для удобства в приложениях обычно показывают полное название (Si-12.26), но в QUIK и API используется краткий тикер (SiZ6).

Ближний и дальний контракты

В любой момент на Мосбирже одновременно торгуется несколько контрактов одного базового актива с разными датами экспирации.

Ближний (front-month) контракт — с ближайшей датой экспирации. Дальний (back-month) контракт — с более поздней.

Особенности:

1. Ликвидность концентрируется в ближнем. 80–95% объёма торгов проходит в ближайшем по экспирации контракте.

2. Дальние контракты дороже (в контанго) или дешевле (в бэквардации). Разница между ближним и дальним = базис между ними.

3. Перед экспирацией ликвидность "перетекает" в следующий. За 1–2 недели до экспирации трейдеры начинают перекатывать позиции, и объёмы в дальнем контракте растут.

Совет: для активной торговли используйте ближний контракт. Для долгосрочных позиций (3+ месяца) рассматривайте дальний — меньше перекатов, меньше комиссий.

Перекат позиции (rollover)

Если хотите держать позицию дольше срока ближнего контракта, надо перекатывать в следующий.

Стандартный перекат:

1. Вы держите лонг 1 контракт SiZ6 (декабрь 2026), цена 90
2. Близится экспирация (середина декабря)
3. Открываете лимитную заявку на закрытие SiZ6 (продать) и покупку SiH7 (март 2027) по нужной цене

Стоимость переката:

• Спред × 2 (вы продаёте по бид и покупаете по аск в обоих контрактах)
• Комиссии за две сделки

Влияние базиса:

• В контанго (дальние дороже ближних): продаёте дешевле, покупаете дороже → теряете
• В бэквардации: продаёте дороже, покупаете дешевле → выигрываете

Пример с дивидендной акцией:

• Купили SBRF-12.26 по 270 (с базисом −30 из-за дивидендов 30)
• В декабре отсечка прошла, цена акции упала до 270
• Перекатываете в SBRF-3.27. Цена нового контракта = 268 (базис −2 из-за следующих небольших дивидендов)
• Перекат: продали по 270, купили по 268 → +2 (выигрыш на бэквардации)

Перекат — это работа. Активные трейдеры перекатываются 4 раза в год (для квартальных контрактов) или 12 раз (для месячных). Каждый перекат требует внимания и стоит денег.

Какие фьючерсы выбрать новичку

Стартовый набор

1. Si или CNY — для понимания механики, низкий ГО, высокая ликвидность.

2. MXI — мини-контракт на индекс Мосбиржи. Меньше риск, чем у MIX, но та же логика.

3. SBRF — фьючерс на самую ликвидную акцию, понятная динамика.

Чего избегать на старте

• Опционы (нужна отдельная подготовка)
• Низколиквидные фьючерсы на акции второго эшелона (большие спреды)
• Товарные с двойным риском (BR, GOLD) — без понимания валютной составляющей
• Процентные (MOPR, RGBI) — узкоспециализированные

Размер первой позиции

• Депозит на срочном рынке: минимум 30–50 тыс. ₽
• Открывать максимум 1–2 контракта Si или 1 MIX
• Использовать максимум 30% ГО от депозита (запас на margin call)
• Обязательный стоп-лосс с лимитом потерь 1–2% от депозита

Чеклист по выбору фьючерса

1. Понятно, что является базовым активом (валюта, индекс, акция, товар)
2. Понятна спецификация: размер контракта, шаг цены, стоимость шага
3. Известно ГО — и хватает на счёте + запас
4. Понятна дата экспирации, рассчитан срок удержания позиции
5. Изучена ликвидность — спред в стакане, дневной объём
6. Понятен метод расчёта (расчётный/поставочный)
7. Учтён базис — фьючерс не равен споту
8. Для дивидендных акций — учтены ожидаемые дивиденды
9. Есть план переката, если позиция длиннее текущего контракта
10. Изучена корреляция с другими активами портфеля (для хеджа)
11. Брокер поддерживает выбранный контракт (большинство мейджоров — да)
12. Есть план выхода (стоп-лосс) с лимитом потерь

Главное о видах фьючерсов на Мосбирже

1. На Мосбирже более 60 фьючерсов в 5 категориях: валютные, индексные, на акции, товарные, процентные.

2. Самые ликвидные — Si и CNY (валютные), MIX (индексный), SBRF и GAZR (на акции), BR (товарный).

3. Размер контракта определяет стоимость пункта и ГО. Si = 1000 USD, MIX = индекс × 100 ₽, SBRF = 100 акций.

4. Тикер состоит из кода актива + кода месяца + года. Месяцы H/M/U/Z = март/июнь/сентябрь/декабрь.

5. Большинство контрактов квартальные, экспирируются в 3-ю пятницу марта/июня/сентября/декабря. Некоторые — ежемесячные.

6. Ликвидность концентрируется в ближнем контракте. Дальние контракты используются для длинных позиций.

7. Базис — это разница между ценой фьючерса и спот-ценой. В контанго (дальние дороже) перекат стоит денег, в бэквардации — приносит.

8. Фьючерс на дивидендную акцию уже учитывает дивиденды через сниженный базис. Держа лонг, вы НЕ получаете дивиденды.

9. Товарные фьючерсы (BR, GOLD) имеют двойной риск: цена актива + курс рубля.

10. Стартовый набор для новичка: Si или CNY, MXI, SBRF. Опционы и низколиквидные контракты — позже.