Почему так мало акций (30%)?

В концепции Далио распределение по риск-вкладу, а не по капиталу. Акции волатильнее облигаций примерно в 3-5 раз, поэтому 30% acций по капиталу = 50-60% по риску. Балансировка по риску даёт более ровную equity curve в любых экономических режимах.

Чем эта стратегия отличается от Permanent Portfolio Брауна?

Brауну схож, но сильно проще: 25/25/25/25 акции/долгие облигации/золото/кэш — без среднесрочных облигаций и без risk-parity weighting. All-Weather — более тщательно настроенная версия с учётом разных длин облигаций. Брауну хорош как первая lazy-стратегия, All-Weather — для тех, кто хочет копать глубже.

Можно ли заменить RUB на money-market БПИФ?

Да, в практике это полезно. Замена RUB:7.5 на LQDT:7.5 даёт тот же низкорисковый профиль, но с купонной доходностью на уровне ключевой ставки ЦБ. Это устраняет потерю от инфляции на кэш-доле.

А если ставка ЦБ резко вырастет?

SBLB (длинные ОФЗ) сильно просядут от переоценки — это самый волатильный компонент стратегии. AKMB (среднесрочные) пострадают меньше. Золото обычно нейтрально, акции реагируют негативно. В таком сценарии All-Weather может временно показать просадку 10-15%.

Портфели · Стратегии · Всепогодный (Далио, RU-adapted)

Стратегия: Всепогодный (Далио, RU-adapted)

Риск средний · горизонт от 10 лет

Балансировка по риск-вкладу классов активов — авторская концепция Bridgewater.

Конструктор портфеля

Открыть «Всепогодный (Далио, RU-adapted)» в конструкторе → классы активов, сектора, валютная экспозиция, TTM-доходность

Веса можно поменять, добавить свои тикеры, поделиться ссылкой на портфель.

Состав портфеля (5 активов)

Актив	Вес	Роль
Т-Капитал Индекс МосБиржиTMOS	30%	Акции — экспозиция на рост экономики, защита от инфляции через корпоративные прибыли.
Альфа-Капитал Управляемые облигацииAKMB	40%	Среднесрочные облигации — стабильность в нормальные периоды и в дефляции.
Первая Долгосрочные ОФЗSBLB	15%	Длинные ОФЗ — максимальный duration-эффект при падении ставок (защита в рецессии).
Т-Капитал ЗолотоTGLD	7,5%	Золото — хедж от инфляции и валютной девальвации.
Рубли (наличные)RUB	7,5%	Кэш-резерв для возможностей и снижения волатильности.

Кому подходит

Инвестор, которому важна устойчивость к разным экономическим режимам — рост, рецессия, инфляция, дефляция. Готов жертвовать пиковой доходностью ради меньших просадок.

Логика стратегии

Концепция Рэя Далио из Bridgewater Associates: распределение портфеля так, чтобы в любом из 4 экономических режимов (рост vs рецессия × инфляция vs дефляция) одна из частей выигрывала.

В оригинале Далио использует американские TIPS, длинные US Treasuries, акции и сырьё. RU-адаптация: акции через TMOS (рост, защита от инфляции через прибыли), среднесрочные облигации AKMB (стабильность в норме и дефляции), длинные ОФЗ SBLB (выигрывают в рецессии при снижении ставок), золото TGLD (инфляция + валютная девальвация), кэш как опционный резерв.

Идея «risk parity»: распределение не по капиталу, а по вкладу в общий риск. Облигации волатильнее на коротком сроке, поэтому их доля выше equity-доли. Гladkий equity-curve и устойчивость к разным средам — главное преимущество.

Чего ждать

Долгосрочно даёт доходность ниже 100%-акционного, но с радикально меньшей волатильностью и просадками 10-15% даже в серьёзный кризис. Не выигрывает в бычий рынок, но и не теряет много в медвежий.

Историческая доходность (2,2 года)

Период: апрель 2024 г. — июнь 2026 г.

Total return

+18,6 %

С учётом реинвеста дивидендов

Annualized return

+8,2 %

Среднегодовая (CAGR)

Max drawdown

−9,1 %

Худшая просадка от пика

Sharpe ratio

-0.90

Risk-adjusted vs ключевая ставка ЦБ

Sortino ratio

-1.69

Только downside-волатильность

Calmar ratio

0.90

CAGR / max drawdown

Волатильность σ

9,2 %

Annualized stddev месячных returns

Downside volatility

4,9 %

Annualized stddev только отрицательных returns

Лучший год

+18,7 %

2025 календарный

Худший год

-0,5 %

2024 календарный

Alpha vs IMOEX

+14,9 %

CAGR минус CAGR IMOEX (MCFTR)

Beta

0.43

Чувствительность к IMOEX

ПортфельIMOEX

Просадка от пика

Просадка портфеляПросадка IMOEX

События на графике

2024-10 21% — ЦБ поднял ключевую ставку до 21% — пик ставочного цикла

Корреляции активов

	TMOS	AKMB	SBLB	TGLD
TMOS	—	0,63	0,60	-0,22
AKMB	0,63	—	0,60	-0,31
SBLB	0,60	0,60	—	-0,36
TGLD	-0,22	-0,31	-0,36	—

Красный = высокая корреляция (двигаются вместе — слабая реальная диверсификация); зелёный = инверсия (защита в кризис). Cash-buckets исключены, БПИФы и тикеры одинакового индекса дают ≈+1.

· Период ограничен историей SBLB (с 2024-04-01).

Это исторические числа за конкретный 5-летний период с ежегодной ребалансировкой к целевым весам на 1 января. На другом окне (например 2015-2020) цифры были бы заметно другими. Расчёт без брокерских комиссий и налога 13% на дивиденды. Sharpe рассчитан относительно средней ключевой ставки ЦБ за период. Сравнение с IMOEX через MCFTR — версию индекса с реинвестом дивидендов. Источник: дневные котировки MOEX ISS, ресемплинг до месячных закрытий.

Риски

·Концепция протестирована на американском рынке — российская адаптация менее изучена.
·Длинные ОФЗ (SBLB) сильно волатильны при изменении ключевой ставки.
·Золото в рублях зависит и от мировой цены, и от курса USD/RUB — двойная неопределённость.
·Кэш-доля 7.5% теряет к инфляции если её не размещать в money-market БПИФ.

Частые вопросы

Почему так мало акций (30%)?: В концепции Далио распределение по риск-вкладу, а не по капиталу. Акции волатильнее облигаций примерно в 3-5 раз, поэтому 30% acций по капиталу = 50-60% по риску. Балансировка по риску даёт более ровную equity curve в любых экономических режимах.
Чем эта стратегия отличается от Permanent Portfolio Брауна?: Brауну схож, но сильно проще: 25/25/25/25 акции/долгие облигации/золото/кэш — без среднесрочных облигаций и без risk-parity weighting. All-Weather — более тщательно настроенная версия с учётом разных длин облигаций. Брауну хорош как первая lazy-стратегия, All-Weather — для тех, кто хочет копать глубже.
Можно ли заменить RUB на money-market БПИФ?: Да, в практике это полезно. Замена RUB:7.5 на LQDT:7.5 даёт тот же низкорисковый профиль, но с купонной доходностью на уровне ключевой ставки ЦБ. Это устраняет потерю от инфляции на кэш-доле.
А если ставка ЦБ резко вырастет?: SBLB (длинные ОФЗ) сильно просядут от переоценки — это самый волатильный компонент стратегии. AKMB (среднесрочные) пострадают меньше. Золото обычно нейтрально, акции реагируют негативно. В таком сценарии All-Weather может временно показать просадку 10-15%.

Посчитайте свой сценарий

Историческая CAGR этой стратегии — 8,2%. Подставьте её в калькулятор как ожидаемую ставку — увидите конкретные цифры под свои взносы и горизонт.

Калькулятор сложного процента под ставку 8,2%— сколько накоплю с ежемесячными взносами.
Сколько откладывать к цели— какой взнос нужен, чтобы достичь заданной суммы.

Историческая доходность не гарантирует будущей; используйте CAGR как ориентир, не как обещание.

Связанные гайды

Брокеры МосБиржи

Купить «Всепогодный (Далио, RU-adapted)» у RU-брокера →

Сравнение 6 крупных брокеров с лицензией ЦБ: Финам, Тинькофф, БКС, Сбер, ВТБ, Альфа. Комиссии за оборот, минимальные депозиты, поддержка ИИС.

Стратегия носит образовательный характер. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией согласно ст. 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг». Историческая доходность не гарантирует будущей. Решения о покупке ценных бумаг вы принимаете самостоятельно с учётом своих целей, горизонта и риск-профиля.