Чем дивидендный портфель лучше пассивного индекса?

Не «лучше» по доходности, а другой по характеру. Индекс даёт general market exposure с реинвестированием в основном через рост цен. Дивидендный — генерирует cash flow, который можно тратить или реинвестировать вручную. Психологически проще в волатильные периоды: даже если цена просела, дивиденды продолжают капать.

Можно ли заменить отдельные тикеры?

Да. Состав — отправная точка из текущего топа по TTM. Если предпочитаете большую долю финансов — добавьте VTB или СПБ. Если хотите экспозицию на металлы — замените Норникель на Полюс. Любые правки делаются в конструкторе через CTA.

Что если компания отменит дивиденды?

Это нормальный риск. Раз в год оценивайте состав: если эмитент 2 года подряд не платит, его пора заменить на другого high-yield эмитента. Все 8 текущих позиций имеют 5+ летнюю историю выплат и считаются «качественными» дивидендными плательщиками.

Как считается TTM-доходность?

TTM = Trailing Twelve Months. Сумма всех дивидендных выплат за последние 12 месяцев, делённая на текущую цену акции. Это backward-looking метрика — она показывает, что было, не гарантирует, что будет в следующем году. Будущие выплаты зависят от прибыли компании и решений совета директоров.

Портфели · Стратегии · Дивидендный

Стратегия: Дивидендный

Риск средний · горизонт от 5 лет

Топ-8 голубых фишек МосБиржи по TTM-доходности — для cash flow.

Конструктор портфеля

Открыть «Дивидендный» в конструкторе → классы активов, сектора, валютная экспозиция, TTM-доходность

Веса можно поменять, добавить свои тикеры, поделиться ссылкой на портфель.

Состав портфеля (8 активов)

Актив	Вес	Роль
СбербанкSBER	15%	Главный финансовый эмитент России, стабильная дивидендная история.
ЛукойлLKOH	15%	Один из крупнейших нефтяников с regular выплатами 2 раза в год.
МагнитMGNT	15%	Ритейл — defensive sector с устойчивым cash flow.
МТСMTSS	12%	Телеком — стабильный bond-like дивиденд от АФК Системы.
ТатнефтьTATN	10%	Татнефть — один из самых щедрых нефтяников по payout ratio.
РоснефтьROSN	10%	Государственный нефтяник, политика 50% от чистой прибыли.
НорникельGMKN	10%	Норникель — экспозиция на цветные металлы (Pd, Ni, Cu).
ФосАгроPHOR	13%	ФосАгро — удобрения, регулярные выплаты, дивидендная политика min 50% от FCF.

Кому подходит

Инвестор, которому нужен регулярный денежный поток для жизни на дивиденды или для систематического реинвестирования. Готов терпеть просадки рынка и не паниковать при урезании дивидендов в кризис.

Логика стратегии

Стратегия концентрации на акциях с высокой исторической дивидендной доходностью. Идея: компании, регулярно платящие дивиденды, обычно генерируют стабильный денежный поток и финансово дисциплинированы — их акции исторически дают «премию за качество».

В российском контексте дивидендные истории самые богатые: исторические yields в 7-12% годовых не редкость. Это резко выше американских (~2%) благодаря более низким P/E и более agressive payout ratio российских эмитентов.

Диверсификация по 8 эмитентам из 5 секторов (финансы, нефтегаз×3, ритейл, телеком, металлы, химия) снижает риск отдельной компании. Equal-weight ~12.5% — но с небольшим отклонением (10-15%) для balance между стабильными плательщиками (LKOH/MGNT) и более рискованными high-yield (PHOR).

Чего ждать

TTM-доходность 7-12% годовых в рублях + потенциал роста цен. В нормальные годы дивиденды покрывают инфляцию. В кризис компании могут урезать выплаты на 30-70% — это нормальный риск стратегии.

Историческая доходность (5 лет)

Период: июнь 2021 г. — июнь 2026 г.

Total return

+30,6 %

С учётом реинвеста дивидендов

Annualized return

+5,5 %

Среднегодовая (CAGR)

Max drawdown

−36,2 %

Худшая просадка от пика

Sharpe ratio

-0.12

Risk-adjusted vs ключевая ставка ЦБ

Sortino ratio

-0.17

Только downside-волатильность

Calmar ratio

0.15

CAGR / max drawdown

Волатильность σ

27,6 %

Annualized stddev месячных returns

Downside volatility

19,7 %

Annualized stddev только отрицательных returns

Лучший год

+67,4 %

2023 календарный

Худший год

-19,6 %

2022 календарный

Alpha vs IMOEX

+6,4 %

CAGR минус CAGR IMOEX (MCFTR)

Beta

1.02

Чувствительность к IMOEX

ПортфельIMOEX

Просадка от пика

Просадка портфеляПросадка IMOEX

События на графике

2022-02 СВО — Начало спецоперации: трёхдневная остановка торгов, IMOEX gap −40% при открытии
2022-09 Моб. — Частичная мобилизация: IMOEX −25% за 2 недели
2024-10 21% — ЦБ поднял ключевую ставку до 21% — пик ставочного цикла

Корреляции активов

	SBER	LKOH	MGNT	MTSS	TATN	ROSN	GMKN	PHOR
SBER	—	0,67	0,55	0,65	0,65	0,72	0,41	0,45
LKOH	0,67	—	0,55	0,50	0,73	0,80	0,40	0,53
MGNT	0,55	0,55	—	0,52	0,65	0,70	0,51	0,53
MTSS	0,65	0,50	0,52	—	0,58	0,62	0,46	0,48
TATN	0,65	0,73	0,65	0,58	—	0,82	0,34	0,55
ROSN	0,72	0,80	0,70	0,62	0,82	—	0,48	0,73
GMKN	0,41	0,40	0,51	0,46	0,34	0,48	—	0,40
PHOR	0,45	0,53	0,53	0,48	0,55	0,73	0,40	—

Красный = высокая корреляция (двигаются вместе — слабая реальная диверсификация); зелёный = инверсия (защита в кризис). Cash-buckets исключены, БПИФы и тикеры одинакового индекса дают ≈+1.

Это исторические числа за конкретный 5-летний период с ежегодной ребалансировкой к целевым весам на 1 января. На другом окне (например 2015-2020) цифры были бы заметно другими. Расчёт без брокерских комиссий и налога 13% на дивиденды. Sharpe рассчитан относительно средней ключевой ставки ЦБ за период. Сравнение с IMOEX через MCFTR — версию индекса с реинвестом дивидендов. Источник: дневные котировки MOEX ISS, ресемплинг до месячных закрытий.

Риски

·Концентрация в нефтегазе (~35% портфеля при текущих весах) — высокая зависимость от цен на нефть.
·Дивиденды могут быть отменены или урезаны без уведомления — особенно в кризис.
·Налог на дивиденды 13% — реальная yield ниже brut на эту величину.
·Государственный риск экспроприации/национализации для отдельных эмитентов.

Частые вопросы

Чем дивидендный портфель лучше пассивного индекса?: Не «лучше» по доходности, а другой по характеру. Индекс даёт general market exposure с реинвестированием в основном через рост цен. Дивидендный — генерирует cash flow, который можно тратить или реинвестировать вручную. Психологически проще в волатильные периоды: даже если цена просела, дивиденды продолжают капать.
Можно ли заменить отдельные тикеры?: Да. Состав — отправная точка из текущего топа по TTM. Если предпочитаете большую долю финансов — добавьте VTB или СПБ. Если хотите экспозицию на металлы — замените Норникель на Полюс. Любые правки делаются в конструкторе через CTA.
Что если компания отменит дивиденды?: Это нормальный риск. Раз в год оценивайте состав: если эмитент 2 года подряд не платит, его пора заменить на другого high-yield эмитента. Все 8 текущих позиций имеют 5+ летнюю историю выплат и считаются «качественными» дивидендными плательщиками.
Как считается TTM-доходность?: TTM = Trailing Twelve Months. Сумма всех дивидендных выплат за последние 12 месяцев, делённая на текущую цену акции. Это backward-looking метрика — она показывает, что было, не гарантирует, что будет в следующем году. Будущие выплаты зависят от прибыли компании и решений совета директоров.

Посчитайте свой сценарий

Историческая CAGR этой стратегии — 5,5%. Подставьте её в калькулятор как ожидаемую ставку — увидите конкретные цифры под свои взносы и горизонт.

Калькулятор сложного процента под ставку 5,5%— сколько накоплю с ежемесячными взносами.
Сколько откладывать к цели— какой взнос нужен, чтобы достичь заданной суммы.

Историческая доходность не гарантирует будущей; используйте CAGR как ориентир, не как обещание.

Связанные гайды

Брокеры МосБиржи

Купить «Дивидендный» у RU-брокера →

Сравнение 6 крупных брокеров с лицензией ЦБ: Финам, Тинькофф, БКС, Сбер, ВТБ, Альфа. Комиссии за оборот, минимальные депозиты, поддержка ИИС.

Стратегия носит образовательный характер. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией согласно ст. 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг». Историческая доходность не гарантирует будущей. Решения о покупке ценных бумаг вы принимаете самостоятельно с учётом своих целей, горизонта и риск-профиля.