Курсовая разница по иностранным акциям: как считать и платить НДФЛ в 2026

Что такое курсовая разница и почему она важна

Российский налоговый резидент платит НДФЛ в рублях. Когда вы держите иностранную бумагу — её цена в долларах, евро или другой валюте, — но налоговая база на момент продажи считается в рублях по курсу ЦБ. Это создаёт явление, которое многие инвесторы не учитывают при покупке: налогооблагаемый доход может возникнуть только за счёт изменения курса рубля, без какой-либо доходности в валюте.

Базовая механика:

• Купили акцию за $200 при курсе 80 ₽/$ → рублёвая стоимость покупки 16 000 ₽.
• Продали ту же акцию через 2 года за $200 (валютной прибыли нет) при курсе 100 ₽/$ → рублёвая стоимость продажи 20 000 ₽.
• Налоговая база = 20 000 − 16 000 = 4 000 ₽, и с неё платится 13–15% НДФЛ.

Это и есть курсовая разница: 4 000 ₽ «бумажной» прибыли только из-за того, что рубль ослаб на 20 ₽/$ за период держания позиции. Долларово вы остались с тем же балансом; российский налог получает прибыль.

В обратную сторону работает так же: при укреплении рубля прибыльная в долларах позиция может оказаться убыточной в рублях, и вместо налога вы получаете убыток (который можно перенести на будущие годы).

Полный гайд по налогам с иностранных акций — «Налоги с иностранных акций для резидента РФ в 2026». Здесь — детально про курсовую переоценку.

Как считается налоговая база с курсовой разницей

Российский Налоговый кодекс не выделяет курсовую разницу в отдельную категорию для физлиц — она органично входит в финансовый результат по операциям с ценными бумагами.

Формула одной сделки

Для каждой реализованной позиции:

Финрезультат = (Цена продажи в валюте × Курс ЦБ на дату продажи)
 − (Цена покупки в валюте × Курс ЦБ на дату покупки)
 − Комиссии в рублях по курсам на даты комиссий

Курсовая разница «зашита» в первой и второй частях формулы — она не считается отдельно, она часть базового расчёта.

Курс ЦБ на дату операции

Используется официальный курс ЦБ РФ на дату совершения операции — не на 31 декабря, не на дату декларации, не среднегодовой. Источник — сайт Банка России (cbr.ru).

Если в день операции курс не публиковался (выходной, праздник), используется курс последнего рабочего дня перед операцией.

Сальдирование за год

Если у вас несколько сделок за год, складываете финансовые результаты (с учётом курсовых разниц по каждой) и получаете итог за год:

• Положительный — налоговая база, с которой платится НДФЛ.
• Отрицательный — убыток, который переносится на следующие 10 лет.

Численные примеры

Сценарий 1: рубль ослаб, валютной прибыли нет

• 15 марта 2024: купили 1 акцию Apple за $190, курс ЦБ 92 ₽/$.
• Стоимость покупки в рублях: 190 × 92 = 17 480 ₽.
• 15 марта 2026: продали ту же акцию за $190, курс ЦБ 105 ₽/$.
• Стоимость продажи в рублях: 190 × 105 = 19 950 ₽.
• Налоговая база: 2 470 ₽ (хотя в долларах вы остались с тем же $190).
• Налог 13%: 321 ₽.

Долларово — нулевая доходность; в рублях — облагаемая прибыль.

Сценарий 2: рубль укрепился, валютная прибыль не отразилась

• 15 марта 2024: купили 1 акцию Apple за $190, курс ЦБ 92 ₽/$.
• Стоимость покупки в рублях: 190 × 92 = 17 480 ₽.
• 15 марта 2026: продали по выросшей цене $230, курс ЦБ 78 ₽/$.
• Стоимость продажи в рублях: 230 × 78 = 17 940 ₽.
• Налоговая база: 460 ₽ (хотя в долларах вы заработали $40, или 21%).
• Налог 13%: 60 ₽.

Валютная прибыль есть, но укрепление рубля «съело» большую её часть в рублёвом измерении.

Сценарий 3: оба фактора в плюс — налог большой

• 15 марта 2024: купили 1 акцию Apple за $190, курс ЦБ 92 ₽/$.
• Стоимость покупки в рублях: 17 480 ₽.
• 15 марта 2026: продали по $230, курс ЦБ 105 ₽/$.
• Стоимость продажи в рублях: 230 × 105 = 24 150 ₽.
• Налоговая база: 6 670 ₽ (валютная прибыль + положительная курсовая разница).
• Налог 13%: 867 ₽.

И валютный рост, и ослабление рубля — оба работают в налогооблагаемую сторону.

Сценарий 4: оба фактора в минус — убыток на перенос

• 15 марта 2024: купили 1 акцию Apple за $200, курс ЦБ 95 ₽/$.
• Стоимость покупки в рублях: 19 000 ₽.
• 15 марта 2026: продали по $180, курс ЦБ 80 ₽/$.
• Стоимость продажи в рублях: 180 × 80 = 14 400 ₽.
• Налоговая база: −4 600 ₽ (убыток).
• Этот убыток уменьшает налогооблагаемую прибыль текущего года или переносится на будущие — до 10 лет.

Когда курсовая разница работает против вас

Самые болезненные сценарии — когда долгосрочный портфель в валюте, рубль ослаб за период держания, и при продаже возникает крупная рублёвая прибыль без эквивалентной долларовой.

Типичный кейс:

Российский инвестор купил $50 000 в американских акциях в начале 2022 при курсе 75 ₽/$ — рублёвая стоимость портфеля 3 750 000 ₽. Через 4 года, при курсе 100 ₽/$ и нулевой долларовой доходности (рынок боком), рублёвая стоимость стала 5 000 000 ₽. Если продать всё:

• Налоговая база: 5 000 000 − 3 750 000 = 1 250 000 ₽.
• Налог 13% с базы до 2,4 млн ₽: 162 500 ₽.

Долларово — ноль заработка; рублёво — больше 160 000 ₽ налога.

Это особенно неприятно, потому что инвестор может рассуждать «я не зарабатывал — зачем платить?». Российский налоговый закон такой логики не признаёт: рублёвая прибыль есть, её и облагаем.

Когда работает в вашу пользу

Обратная сторона: укрепление рубля до момента продажи может «съесть» рублёвую прибыль или превратить её в убыток.

Типичный кейс:

Купили $50 000 в акциях в конце 2022 при курсе 70 ₽/$ — рублёвая стоимость 3 500 000 ₽. Через 2 года, при курсе 80 ₽/$ и долларовой прибыли $5 000 (10%), портфель стоит $55 000 = 4 400 000 ₽.

• Налоговая база: 4 400 000 − 3 500 000 = 900 000 ₽.

А что, если рубль укрепится к моменту продажи до 60 ₽/$ при той же долларовой стоимости $55 000?

• Стоимость продажи в рублях: 55 000 × 60 = 3 300 000 ₽.
• Налоговая база: 3 300 000 − 3 500 000 = −200 000 ₽ (убыток).

В долларах +$5 000 заработали, в рублях зафиксировали убыток на перенос.

Теоретически такой убыток можно использовать, чтобы перекрыть прибыль по другим бумагам того же года или следующих лет.

Особые случаи

Облигации с валютным номиналом

Считаются как акции, но с учётом каждого купона отдельно:

• Купонные выплаты — каждая пересчитывается в рубли по курсу ЦБ на дату выплаты. Налог 13% удерживается с рублёвой суммы, у иностранного брокера — самостоятельная декларация в 3-НДФЛ.
• Погашение или продажа — стандартный финрезультат: рублёвая сумма получения минус рублёвая стоимость покупки.

При длинных сроках держания валютных облигаций (5+ лет) накапливаются значительные курсовые разницы как по основной сумме (учитывается при погашении), так и по купонам (каждый облагается в момент выплаты).

Замещающие облигации

Это особый российский инструмент: облигация, замещающая еврооблигацию российского эмитента, номинированная в валюте, но с выплатами в рублях по курсу ЦБ на дату.

Налоговый режим:

• Облигация считается российской бумагой (эмитент — российская компания, регистрация на Мосбирже).
• Курсовая разница «материализуется» в самой выплате — каждая купонная выплата приходит в рублях по текущему курсу ЦБ.
• Налог удерживается российским брокером как агентом — 13% от рублёвой суммы каждой выплаты.
• При продаже на бирже или погашении — стандартный финрезультат в рублях.

В отличие от прямой валютной облигации у иностранного брокера, замещайки на Мосбирже даёт налоговый агент, и декларация не требуется.

Конвертация валют между счетами

Внутреннее перемещение средств между разными брокерскими счетами одного и того же физлица обычно не считается реализацией и не создаёт налогооблагаемого события. Но есть нюансы:

• Прямой междепозитарный перевод бумаг — без реализации, налоговая база не фиксируется. Стоимость покупки сохраняется на новом счёте.
• Перевод с продажей и обратной покупкой (когда брокер технически закрывает позицию на одном счёте и открывает на другом) — реализация, налоговая база фиксируется.
• Конвертация валют внутри одного счёта — обычно не реализация для целей расчёта по бумагам, но может фиксироваться для отдельных целей.

Перед крупным переводом уточняйте схему у обоих брокеров, чтобы не получить неожиданный налог.

ЛДВ и иностранные акции

Льгота на долгосрочное владение (ЛДВ) — российский механизм освобождения от НДФЛ дохода от продажи ценных бумаг, державшихся более 3 лет.

Как работает ЛДВ

• Срок владения — 3 года и более полных лет.
• Необлагаемый размер — 3 млн ₽ × количество полных лет владения. То есть 3 года = 9 млн ₽, 5 лет = 15 млн ₽, и так далее.
• Превышение лимита облагается стандартной ставкой.
• Применяется к ценным бумагам, обращающимся на организованных торгах российских бирж.

Что подходит под ЛДВ

• Российские акции и облигации на Мосбирже.
• Квазироссийские акции МКПАО на Мосбирже — Яндекс, ИКС 5, ВК, ТКС Холдинг и аналоги.
• Гонконгские бумаги через СПБ Биржу — обращаются на российской организованной площадке.
• OTC-рынок Мосбиржи (для квалов) — около 120 иностранных акций.
• БПИФы и ETF российских УК.

Что НЕ подходит под ЛДВ

• Прямые иностранные акции через зарубежного брокера — обращаются на иностранных организованных торгах, ЛДВ не применяется.
• Бумаги через зарубежную дочку российского брокера — то же.
• CFD на акции — это деривативы, ЛДВ только для ценных бумаг.

Эффект ЛДВ на курсовую разницу

ЛДВ работает с финансовым результатом полностью — включая курсовую переоценку. Это означает: при долгосрочном владении квазироссийскими МКПАО или гонконгскими бумагами через СПБ можно полностью освободиться от НДФЛ с прибыли, в том числе с накопленной курсовой разницы.

Для портфеля иностранных акций через зарубежного брокера ЛДВ недоступна — налог придётся платить полностью.

Это делает квазироссийский МКПАО-режим особенно привлекательным для российских инвесторов с длинным горизонтом: налог на прибыль (включая курсовую разницу) становится нулевым после 3 лет владения, и до 9 млн ₽ дохода в год полностью необлагаемые.

Стратегии минимизации

Через структуру владения

• Долгосрочное владение МКПАО и гонконгскими бумагами через СПБ — ЛДВ освобождает от НДФЛ после 3 лет. Лучшая защита от налога на курсовую разницу для подходящих инструментов.
• ИИС типа Б — освобождение финрезультата от продажи ценных бумаг (НК ст. 219.1 п.3) при сроке 3 года для ИИС-2 / 5–10 лет для ИИС-3 по году открытия; работает на инструменты в российской инфраструктуре. Курсовая разница входит в финрезультат от продажи и подпадает под освобождение; купоны и дивиденды Тип Б не освобождает.
• ИИС-3 (с 2024) — обновлённый формат с льготами для долгосрочного владения от 5 лет; подробности у вашего брокера.

Через тайминг реализации

• Прибыльные позиции лучше закрывать в фазы укрепления рубля — налогооблагаемая база меньше за счёт отрицательной курсовой разницы.
• Убыточные позиции в долларах лучше закрывать в фазы ослабления рубля — рублёвый убыток меньше, рублёвой налогооблагаемой прибыли может не возникнуть.
• Парный учёт — если есть прибыльная и убыточная позиции, закрытие в один календарный год позволяет сальдировать.

Через перенос убытков

• Закрытие убыточной позиции в текущем году создаёт убыток, переносимый на будущие 10 лет. Если планируется крупная прибыльная реализация в следующем году — фиксация убытка сейчас уменьшит налог потом.

Через хеджирование (только для квалов)

• Фьючерс на USD/RUB на срочном рынке Мосбиржи позволяет зафиксировать курс продажи за период до фактической реализации. Не уменьшает налоговую базу при реализации (она считается по курсу ЦБ на дату продажи), но компенсирует курсовой риск экономически.
• Это инструмент квалифицированных инвесторов с пониманием механики деривативов.

Декларирование курсовой разницы в 3-НДФЛ

Курсовая разница не декларируется отдельной строкой — она встроена в общий финансовый результат по сделкам.

В 3-НДФЛ при заполнении вкладки «Доходы за пределами Российской Федерации» (для операций через иностранного брокера) или соответствующей вкладки для российских доходов:

• Указывается рублёвая сумма дохода (стоимость продажи в рублях по курсу на дату продажи).
• Указывается рублёвая сумма расходов (стоимость покупки в рублях по курсу на дату покупки + комиссии в рублях).
• Налоговая база = разница, включающая курсовую переоценку.

Подробная пошаговая инструкция по 3-НДФЛ — «Как заполнить 3-НДФЛ по иностранным акциям».

При работе через российского брокера на Мосбирже / СПБ — он считает курсовую разницу автоматически и удерживает налог как агент. Декларация не нужна, но желательно проверить расчёт в справке 2-НДФЛ в начале следующего года.

Распространённые ошибки

• Считают только валютный финрезультат. «Купил за $200, продал за $200, налога нет» — неверно. Если рубль ослаб, в рублёвом эквиваленте есть прибыль, и она налогооблагаемая.
• Используют средний курс или курс на конец года вместо курса на дату операции. Курс ЦБ берётся на дату каждой конкретной операции.
• Забывают курсовую переоценку купонов валютных облигаций. Каждая купонная выплата — отдельный налогооблагаемый момент с курсом на её дату.
• Думают, что ЛДВ работает на иностранные акции. Только если бумага обращается на российских организованных торгах (Мосбиржа, СПБ).
• Не подают декларацию в убыточный год при работе через иностранного брокера. Без декларации убыток (включая отрицательную курсовую разницу) не зафиксирован для переноса.
• Не учитывают комиссии при расчёте базы. Комиссии вычитаются из налоговой базы по соответствующей сделке.
• Закрывают позицию без учёта курсовой ситуации. Иногда отложить продажу на квартал-два может существенно уменьшить рублёвый налог за счёт ожидаемого изменения курса.

Итог

Курсовая разница — встроенный риск (и иногда — встроенная возможность) налогообложения иностранных акций для резидента РФ. Главные принципы:

• Налог в рублях, бумаги в валюте — рублёвая налоговая база чувствительна к курсу.
• Облагается только при реализации — пока бумага лежит, переоценка не создаёт налога.
• Работает в обе стороны — ослабление рубля создаёт «бумажную» прибыль, укрепление — «бумажный» убыток.
• ЛДВ освобождает от НДФЛ при долгосрочном владении бумагами на российских биржах — лучшая защита от курсового налогового риска.
• Перенос убытков до 10 лет позволяет компенсировать прошлые курсовые убытки будущей прибылью.

Стратегические выводы для 2026:

1. Долгосрочный портфель в рублях — рассмотрите квазироссийские МКПАО и гонконгские бумаги через СПБ с ЛДВ-освобождением через 3 года.
2. Прямые иностранные акции через зарубежного брокера — закладывайте курсовой риск в инвестиционную математику.
3. ИИС-3 для долгосрочного владения — Тип А даёт ежегодный вычет 52k на пополнение, Тип Б освобождает финрезультат от продажи ценных бумаг до 30 млн ₽ (купоны и дивиденды облагаются стандартно).
4. Тайминг закрытия — учитывайте курс рубля при принятии решения о реализации.

Полный обзор налогов на иностранные акции — в обзорном гайде «Налоги с иностранных акций для резидента РФ в 2026». Декларирование через 3-НДФЛ — в гайде «Как заполнить 3-НДФЛ». Сравнение брокеров — на странице /brokery.