Question 1

Что такое YTM и как считается?

Accepted Answer

YTM (Yield to Maturity) — доходность к погашению. Это годовая доходность, которую получит инвестор, если купит облигацию по текущей цене и продержит до даты погашения, реинвестируя все купоны под ту же ставку. Расчёт учитывает: текущую цену (% от номинала), купонную ставку, срок до погашения, накопленный купонный доход (НКД). YTM — главный показатель эффективной доходности, позволяет сравнивать облигации с разными купонами и сроками. На странице — данные из MOEX ISS.

Question 2

Почему высокая YTM не всегда хорошо?

Accepted Answer

Высокая YTM сигналит повышенный риск. Возможные причины: 1) Высокий кредитный риск эмитента (ВДО, проблемы с финансами) — рынок требует большую премию за риск дефолта. 2) Низкая ликвидность — мало сделок, цена нерепрезентативна, продать без дисконта сложно. 3) Близкая дата погашения / оферты — высокая YTM на 1-2 месяца до погашения часто отражает локальное давление, не реальную перспективу. 4) Хитрый купон — амортизирующийся номинал, плавающий купон, оферта по cancel — расчёт YTM может не отражать реальный cash flow. Правило: смотрите YTM в контексте кредитного рейтинга эмитента, ликвидности (oborot ≥ 1М ₽/день для retail), срока. Премия 2-3 п.п. к ОФЗ — норма; >5 п.п. — обязательно проверять кредитный риск.

Question 3

Чем ВДО отличаются от обычных корпоративных облигаций?

Accepted Answer

ВДО (высокодоходные облигации) — формальный сегмент МосБиржи (board TQRD), доступный только инвесторам со статусом квалифицированного инвестора. Эмитенты — средний бизнес, лизинговые компании, МФО, девелоперы 2-3 эшелона. Купоны 15-30% годовых, премия за повышенный кредитный риск дефолта. Обычные корпоративные на TQCB — выпуски крупных компаний с инвестиционным рейтингом (Сбер, Газпром, ЛУКОЙЛ, РЖД, ВТБ). Доступны без квала, премия 1-3 п.п. к ОФЗ. На этой странице ВДО естественно попадают в топ-30 из-за высокой YTM, но не выделены отдельно. Полный список ВДО — на ВДО.

Question 4

Где купить эти облигации?

Accepted Answer

Все облигации МосБиржи доступны через 6 крупных российских брокеров с лицензией ЦБ — Финам, Тинькофф Инвестиции, БКС, Сбер, ВТБ Мои Инвестиции, Альфа. Для ВДО (board TQRD) нужен статус квалифицированного инвестора — обычные корпоративные облигации (TQCB) доступны без квала. Минимальный лот — 1 облигация (номинал обычно 1 000 ₽). Сравнение комиссий брокеров — на странице каждого выпуска: /obligacii/emitent/{slug}. Базовая ставка комиссии за сделку обычно 0.04-0.30%.

Question 5

Какой налог на купоны и прибыль?

Accepted Answer

НДФЛ 13% на купоны и на разницу цены покупки/продажи (или погашения). Российский брокер удерживает налог автоматически. Если совокупный годовой доход превышает 5 млн ₽, на сумму превышения ставка 15%. На ИИС типа Б (минимальный срок 5 лет) — освобождение прибыли от НДФЛ при закрытии счёта; на ИИС типа А — налог удерживается, но получаете вычет 13% от внесённой суммы. ОФЗ дают льготу долгосрочного владения (ЛДВ) при сроке владения 3+ года. Подробнее: Активы на ИИС, Налоги на купоны.

Question 6

Где смотреть кредитный рейтинг эмитента?

Accepted Answer

На сайтах российских рейтинговых агентств: АКРА (acra-ratings.ru), Эксперт РА (raexpert.ru), НКР (ratings.ru), НРА (ra-national.ru). Международные агентства (Moody's, S&P, Fitch) после 2022 для российских эмитентов отозваны или неактуальны. Шкала рейтингов от высшего: AAA → AA → A → BBB → BB → B → CCC → CC → C → D (дефолт). Для retail-инвестора разумный минимум — A или выше (АКРА / Эксперт РА). Премия 50-200 б.п. к ОФЗ при таком рейтинге — норма. Если YTM на 500+ б.п. выше ОФЗ — это сигнал проверить кредитный профиль перед покупкой.

01	АПРИАПРИ 2Р13	76,30	48,73 %	2.7 года	736 819 ₽
02	МГКЛМГКЛ-1P7	83,56	46,82 %	3.2 года	218 447 ₽
03	КИФА БО-01КИФА БО-01	82,97	45,97 %	0.9 год	113 716 ₽
04	АПРИАПРИ 2Р12	80,02	45,91 %	2.6 года	615 554 ₽
05	iКарРус1P3iКарРус1P3	83,01	45,19 %	0.8 год	943 467 ₽
06	iВУШ 1P4iВУШ 1P4	79,49	44,61 %	1.6 года	1,33 млн ₽
07	iКарРус1P7iКарРус1P7	87,17	44,42 %	0.8 год	239 195 ₽
08	iКарРус1P6iКарРус1P6	79,85	43,09 %	1.7 года	116 448 ₽
09	Уральская СтальУралСт1Р06	83,25	41,81 %	1.5 год	137 349 ₽
10	Сульфур1P1Сульфур1P1	94,26	41,69 %	0.8 год	192 769 ₽
11	ПолипластПолипП2Б13	85,30	41,30 %	1.2 год	1,63 млн ₽
12	МиррикоМИРРИКО1P5	82,90	41,17 %	1.9 года	548 002 ₽
13	ПолипластПолиплП2Б2	95,47	40,55 %	3.3 года	212 013 ₽
14	Сульфур1P2Сульфур1P2	88,55	39,84 %	3.1 года	213 571 ₽
15	iВУШ 1P5iВУШ 1P5	88,45	39,03 %	1.3 год	496 196 ₽
16	iВУШ 1P6iВУШ 1P6	81,24	38,74 %	2.5 года	199 226 ₽
17	ПРГРС 1Р1ПРГРС 1Р1	81,72	38,32 %	4.4 года	105 959 ₽
18	ПолипластПолиплП2Б3	93,09	38,18 %	0.4 лет	872 899 ₽
19	iВУШ 1P3iВУШ 1P3	87,82	38,13 %	0.9 год	930 674 ₽
20	ПолипластПолиплП2Б6	81,75	37,59 %	1.1 год	423 338 ₽
21	ЭталонЭталонФин1	85,59	37,33 %	11.3 лет	223 446 ₽
22	iКарРус1P9iКарРус1P9	80,18	37,07 %	3.2 года	454 265 ₽
23	Векус01Векус01	97,80	36,88 %	2.0 года	107 788 ₽
24	ПолипластПолипП2Б11	84,17	36,82 %	0.9 год	723 454 ₽
25	ЭталонЭталонФин2	88,00	36,50 %	1.0 год	213 008 ₽
26	ЭталонЭталонФин4	89,80	36,36 %	1.1 год	916 917 ₽
27	iВУШ 1P7iВУШ 1P7	83,49	35,93 %	3.0 года	261 513 ₽
28	Директ ЛизингДрктЛиз2Р2	88,06	35,88 %	2.0 года	118 914 ₽
29	РоделенРоделен2P3	92,48	35,87 %	3.3 года	421 292 ₽
30	БЭЛТИ-ГРАНДБЭЛТИ БОП6	85,50	35,49 %	2.0 года	132 600 ₽

Корпоративные облигации МосБиржи · топ по доходности

Топ-30 ликвидных · сортировка по YTM

Что нужно проверить перед покупкой

Частые вопросы