ВДО vs ОФЗ vs корпораты первого уровня

Сравнение классов российских облигаций: ОФЗ, корпоративные первого уровня, ВДО. Доходность, риск, ликвидность, налоги, кому что подходит.

Краткое описание трёх классов

ОФЗ (облигации федерального займа)

Эмитент: Минфин РФ.
Кредитный риск: минимальный (риск суверенного дефолта России).
Рейтинг: не присваивается российскими агентствами (как государственный долг страны).
Виды: ОФЗ-ПД (фиксированный купон), ОФЗ-ПК (плавающий купон), ОФЗ-ИН (индексируемый по инфляции номинал), ОФЗ-АД (амортизация).

Подробнее — в гайде по ОФЗ и гайде по видам ОФЗ.

Корпоративные облигации первого уровня

Эмитенты: крупнейшие российские компании (Сбер, Газпром, ЛУКОЙЛ, РЖД, Роснефть, ВТБ, и другие).
Кредитный риск: низкий.
Рейтинг: AAA-AA по национальной шкале (АКРА, Эксперт РА, НКР).
Уровень листинга на Мосбирже: первый или второй.

ВДО (высокодоходные облигации)

Эмитенты: средний и малый бизнес, специализированные компании (МФО, лизинг, девелоперы).
Кредитный риск: заметный (2–5% выпусков уходят в дефолт за срок).
Рейтинг: BBB- и ниже или без рейтинга.
Уровень листинга: третий или внесписочный.

Подробнее — в гайде по ВДО.

Сравнительная таблица

Параметр	ОФЗ	Корпораты 1-го уровня	ВДО
Эмитент	Минфин РФ	Крупные корпорации	Средний / малый бизнес
Рейтинг	Государственный	AAA-AA(RU)	BBB- и ниже
Премия к ОФЗ	0%	1–3%	5–10%+
YTM при ЦБ 16–18%	14–17%	16–19%	18–28%
Ликвидность	Высочайшая	Высокая	Низкая / средняя
Спред bid/ask	0,05–0,1%	0,1–0,3%	0,5–3%
Размер выпуска	Триллионы ₽	10–50 млрд ₽	100 млн – 5 млрд ₽
Дефолты	Практически не было	Крайне редко	2–5% за срок
Доступ для неквалов	Без теста	Без теста (для AA-)	Требует тест
Налоги	НДФЛ 13/15%	НДФЛ 13/15%	НДФЛ 13/15%
ЛДВ при продаже	Да	Да	Да
Доступно на ИИС	Да	Да	Да

Кредитный риск

ОФЗ

Риск суверенного дефолта России — крайне низкий по историческим меркам. Россия имеет высокие валютные резервы, низкий внешний долг, развитую инфраструктуру обслуживания государственного долга. После 2022 года объявлен «технический дефолт» по внешним валютным обязательствам, но это связано с санкционными ограничениями, а не с финансовой неспособностью платить.

Внутренний рублёвый долг (ОФЗ) — обслуживается без проблем. Риск рассматривается как минимальный для российских инвесторов.

Корпораты первого уровня

Риск дефолта крайне низкий — крупнейшие компании страны со значительной государственной поддержкой и стратегической ролью в экономике. За последние 10+ лет дефолтов по облигациям компаний первого уровня практически не было.

Главные риски:

Санкционные ограничения на отдельных эмитентов.
Падение цен из-за роста ключевой ставки (процентный риск).
Реструктуризации в кризисные периоды (но обычно с минимальными потерями для держателей).

ВДО

Риск дефолта заметный — 2–5% выпусков уходят в дефолт или реструктуризацию за весь срок обращения. В кризисные периоды частота возрастает в 2–3 раза.

Большинство дефолтов происходит в первые 1–2 года после размещения или в кризисные периоды.

Подробнее о дефолтах ВДО — в гайде по рискам ВДО.

Доходность

Типичные значения при ключевой ставке ЦБ 16–18%

Класс	YTM (дюрация 2 года)	Премия к ОФЗ
ОФЗ	14–17%	0%
Корпораты AAA-AA	16–19%	1–3%
ВДО среднего сегмента (BBB-/BB+)	18–22%	5–7%
ВДО повышенного риска (BB и ниже)	22–28%	8–12%
Проблемные эмитенты	30%+	12%+ (с риском дефолта)

Премия за риск — компенсация ожидаемых потерь

Часть премии ВДО над ОФЗ — компенсация за ожидаемые потери от дефолтов.

Грубый расчёт: если 3% выпусков дефолтятся за срок, и при дефолте теряется 60% вложенного, ожидаемые потери = 3% × 60% = 1,8% годовых.

При премии ВДО над ОФЗ 7%, реальная премия после ожидаемых потерь = 7% − 1,8% = 5,2% годовых. Это всё ещё привлекательно, но не «7%».

Реальная доходность портфеля

Реальная ожидаемая доходность портфеля ВДО с учётом дефолтов обычно на 3–8% ниже номинальной YTM:

Номинальная YTM портфеля — 22%.
Минус ожидаемые потери от дефолтов — 4%.
Минус управленческие расходы — 0–1%.
Реальная ожидаемая доходность — 17–18%.

Это всё ещё больше доходности ОФЗ, но не на 5–7% разницы.

Ликвидность

Иерархия ликвидности

ОФЗ > Корпораты 1-го уровня > Корпораты 2-го уровня > ВДО

Конкретные параметры

ОФЗ:

Объёмы торгов: миллиарды рублей в день.
Спреды bid/ask: 0,05–0,1%.
Исполнение: мгновенное для любых разумных размеров.

Корпораты 1-го уровня:

Объёмы: 100 млн – 1 млрд ₽/день для популярных выпусков.
Спреды: 0,1–0,3%.
Исполнение: нормальное.

ВДО:

Объёмы: 1–50 млн ₽/день для большинства выпусков.
Спреды: 0,5–3%, иногда больше.
Исполнение: иногда сложно продать быстро. Концепция «купить и держать до погашения» наиболее применима к ВДО.

Влияние на стратегию

ОФЗ и корпораты 1-го уровня — можно активно ребалансировать, продавать и покупать без значительных потерь.
ВДО — стратегия должна предполагать держание до погашения. Активная торговля нерациональна из-за спредов.

Налогообложение

Унифицированный режим с 2021 года

С 2021 года купоны всех российских облигаций (включая ОФЗ) облагаются НДФЛ 13/15%. Ранее существовал необлагаемый минимум по ОФЗ и корпоратам, выпущенным с 2017, но он отменён.

Параметр	ОФЗ	Корпораты	ВДО
Купоны	НДФЛ 13/15%	НДФЛ 13/15%	НДФЛ 13/15%
Прибыль от продажи/погашения	НДФЛ 13/15%	НДФЛ 13/15%	НДФЛ 13/15%
Налоговый агент	Брокер	Брокер	Брокер
ЛДВ при продаже	Да	Да	Да
ЛДВ к купонам	Нет	Нет	Нет
ИИС-А	Да	Да	Да
ИИС-Б	Да	Да	Да

Какой тип ИИС выбрать для ВДО

Для buy-and-hold ВДО до погашения ИИС-А обычно выгоднее ИИС-Б, потому что НК ст. 219.1 п.3 освобождает по типу Б только финрезультат от продажи — купоны не покрываются.

Расчёт для портфеля 1 млн ₽ в ВДО с купонной доходностью 22% годовых, удержание 5 лет:

Без ИИС: купоны 220 000 ₽/год × 5 лет × 13% налог = 143 000 ₽ налога; чистый купонный доход 957 000 ₽.
ИИС-А (пополнения 400 000 ₽/год): купоны облагаются 13% (143 000 ₽ налога), но возврат вычета 52 000 ₽ × 5 = 260 000 ₽; чистая выгода (957 000 + 260 000) = 1 217 000 ₽.
ИИС-Б (срок 5 лет для договоров 2024–2026): купоны облагаются 13% автоматически (143 000 ₽ налога удерживается, не возвращается); финрезультат от продажи близок к нулю при погашении облигации; чистая выгода ≈ 957 000 ₽ — тот же уровень, что без ИИС.

ИИС-А даёт +260 000 ₽ преимущества перед ИИС-Б для пассивной ВДО-стратегии.

ИИС-Б становится выгоднее только при активной торговле с реализацией прибыли от роста цены (что нетипично для ВДО).

Подробнее — в гайде по налогам на ВДО и гайде по налоговым вычетам ИИС.

Доступность для разных категорий инвесторов

ОФЗ

Доступны всем — без тестирования, без статуса квала.

Корпораты первого-второго уровня

Доступны без тестирования для большинства выпусков с рейтингом AA-(RU) и выше.

Для отдельных выпусков с рейтингом BBB-A может потребоваться тестирование в зависимости от уровня листинга и брокера.

ВДО

Требуется тестирование через брокера для неквалифицированных инвесторов.

Тест бесплатный, неограниченный по числу попыток.
10–15 вопросов на основные понятия.
Сдаётся в мобильном приложении или личном кабинете брокера.

Подробнее — в гайде о доступе для неквалов к ВДО.

Квалифицированные инвесторы

Имеют доступ ко всем классам без тестирования.

Подходящие стратегии для каждого класса

ОФЗ

Купонная лесенка — портфель из выпусков с разными датами купонных выплат для регулярного денежного потока.
Купить и держать до погашения — для предсказуемого дохода.
Спекуляция на ставке ЦБ — длинные ОФЗ-ПД дают прирост при снижении ставки.
Защитная часть портфеля — стабилизация в кризисы.

Корпораты первого уровня

Аналогично ОФЗ + дополнительная премия 1–3%.
Диверсификация эмитентов — несколько крупных компаний.
Подходят для большинства стратегий — гибрид с ОФЗ.

ВДО

Buy-and-hold to maturity — держание до погашения. Активная торговля нерациональна.
Диверсификация — минимум 15–25 эмитентов в 4–6 секторах.
Кредитный анализ — обязательная проверка финансов перед каждой покупкой.
Ограниченная доля — не более 10–20% облигационной части портфеля.

Подробнее об отборе ВДО — в гайде по выбору ВДО.

Какая доля каждого класса в портфеле

Стандартная рекомендация для розничного инвестора

Для портфеля 50% акции + 50% облигации в облигационной части:

Капитал	ОФЗ	Корпораты 1-го уровня	ВДО
До 500 тыс. ₽	60–80%	20–40%	0%
500 тыс. – 2 млн ₽	50–70%	30–50%	0–10%
2–5 млн ₽	40–60%	30–50%	0–15%
5+ млн ₽	30–50%	30–40%	10–25%

Для опытных дивидендных инвесторов

Для портфеля 70% акции + 30% облигации (более агрессивная стратегия):

Облигации работают как стабилизирующая подушка.
ОФЗ — основная часть.
ВДО — минимально, только опытным.

Для пенсионеров

Для портфеля 30% акции + 70% облигации (консервативная стратегия):

ОФЗ — 50% облигационной части.
Корпораты — 40%.
ВДО — 10% максимум, и только опытным.

Кому что подходит

ОФЗ — оптимальный выбор для

Начинающих инвесторов — простота анализа.
Консервативного капитала — пенсионные накопления, дети.
Краткосрочных целей (до 1 года) — короткие ОФЗ.
Любого инвестора как базовая часть облигационного портфеля.
Подушки безопасности — короткие ОФЗ или БПИФ денежного рынка.

Корпораты первого уровня — для

Инвесторов с базовым опытом (1+ год работы с облигациями).
Тех, кто хочет премию 1–3% над ОФЗ при минимальной разнице в риске.
Дивидендных и долгосрочных инвесторов с горизонтом 3+ лет.
Большинства диверсифицированных портфелей как существенная часть.

ВДО — для

Опытных инвесторов с экспертизой в кредитном анализе.
Капитала 1+ млн ₽ для диверсификации 15–25 эмитентов.
Готовности тратить время на анализ и мониторинг.
Толерантности к 1–2 дефолтам в год при 20+ эмитентах.
Только как ограниченная (10–20%) часть облигационного портфеля.

ВДО НЕ подходят

Начинающим инвесторам.
При капитале до 500 000 ₽ (концентрационный риск слишком высок).
Для краткосрочных целей.
Для подушки безопасности.

Распространённые ошибки

1. Все яйца в один класс

Только ОФЗ — упускаете премию корпоратов 1–3%. Только ВДО — катастрофическая концентрация в рисковой категории. Только корпораты — отсутствует стабильная база ОФЗ.

2. ВДО как замена ОФЗ

ВДО дополняют, а не заменяют ОФЗ. Базовая часть портфеля должна быть в ОФЗ или корпоратах первого уровня.

3. Игнорирование ИИС

При капитале от 200 000 ₽ открытие ИИС-3 — обязательное действие. Вычет 13% на пополнение даёт значительную дополнительную доходность.

4. Покупка ВДО без диверсификации

3–5 выпусков ВДО — концентрационная катастрофа. Минимум 15–25 эмитентов, иначе не покупайте.

5. Активная торговля ВДО

Спреды 1–3% съедают значительную часть доходности. Стратегия — держание до погашения.

6. Игнорирование дюрации

Длинные облигации (5+ лет) при росте ставки могут потерять 10–20%. Базовая дюрация 1,5–3 года.

7. Покупка по высокой YTM без анализа

YTM аномально высокая = ожидание дефолта. Не покупайте без понимания причины.

Чек-лист выбора облигационного портфеля

Цель портфеля определена — пенсия / накопление / денежный поток / подушка.
Горизонт известен — 1 год / 3 года / 10+ лет.
Риск-профиль определён — консервативный / умеренный / агрессивный.
Базовая часть в ОФЗ — минимум 30–50% облигационной части.
Корпораты первого уровня — для премии к ОФЗ.
ВДО — только при капитале 1+ млн ₽, опыте, готовности к рискам.
Диверсификация — 8+ выпусков для портфеля любого размера.
Дюрация — 1,5–3 года для базового портфеля.
ИИС-3 — открыт и используется для вычетов.
Регулярный мониторинг — раз в квартал ревизия. Сравнение брокеров с фильтрами по доступу к разным классам облигаций — на странице /brokery.

Часто задаваемые вопросы

В чём главное отличие ОФЗ, корпоратов первого уровня и ВДО?

Главное отличие — кредитный риск и связанная с ним доходность. ОФЗ (облигации федерального займа) — выпускаются Минфином РФ, кредитный риск минимальный (риск суверенного дефолта России), доходность близкая к ключевой ставке ЦБ или чуть ниже. Корпоративные облигации первого уровня — выпускают крупнейшие российские компании (Сбер, Газпром, ЛУКОЙЛ, РЖД, Роснефть) с рейтингом AAA-AA по национальной шкале, риск низкий, премия к ОФЗ 1–3%. ВДО (высокодоходные облигации) — выпускают средний и малый бизнес с рейтингом BBB- и ниже или без рейтинга, риск дефолта заметный (2–5% за срок), премия к ОФЗ 5–10%. По мере роста кредитного риска растёт и доходность, и сложность анализа, и требования к диверсификации.

Какая разница в доходности между классами?

В условиях 2025–2026 при ключевой ставке ЦБ 16–18% типичные доходности к погашению (YTM) для дюрации 2 года: ОФЗ — 14–17% годовых; корпораты первого уровня (AAA-AA) — 16–19%; ВДО среднего сегмента (BBB-/BB+) — 18–22%; ВДО повышенного риска (BB и ниже) — 22–28%; проблемные эмитенты — 30%+ (с риском дефолта). Премия к ОФЗ за каждый шаг роста кредитного риска: первого уровня 1–3%, ВДО среднего сегмента 5–7%, ВДО повышенного риска 8–12%. Часть этой премии — компенсация за ожидаемые потери от дефолтов. Реальная ожидаемая доходность портфеля ВДО с учётом дефолтов обычно на 3–8% ниже номинальной YTM. Это всё ещё выше ОФЗ и корпоратов, но не на 8–12% разницы.

Какие налоги на разные классы?

Налогообложение для всех классов с 2021 года практически одинаковое: НДФЛ 13/15% (порог 2,4 млн ₽/год с 2025) на купоны и на прибыль от продажи/погашения. Различия минимальные: 1) Купоны ОФЗ — облагаются с 2021 (ранее был необлагаемый минимум, отменён). 2) Купоны корпоратов и ВДО — облагаются с 2021 (ранее был необлагаемый минимум для выпусков 2017+, тоже отменён). 3) Налог удерживается брокером автоматически в момент поступления купона на счёт. 4) Прибыль от продажи или погашения — НДФЛ 13/15%, удерживается брокером. ЛДВ применяется к доходу от продажи всех облигаций при сроке владения 3+ года, но не к купонам. На ИИС все классы доступны: ИИС-А даёт возврат 13% × 400 000 ₽ = до 52 000 ₽/год на пополнение; ИИС-Б по НК ст. 219.1 п.3 освобождает финрезультат от продажи (купоны не покрываются — облагаются стандартно). Для buy-and-hold ВДО до погашения **ИИС-А обычно выгоднее ИИС-Б**: 90%+ дохода ВДО — это купоны, к которым освобождение типа Б не применимо.

Какая ликвидность у разных классов?

Ликвидность снижается от ОФЗ к ВДО. ОФЗ — самые ликвидные облигации в РФ. Объёмы торгов миллиарды рублей в день, спреды bid/ask 0,05–0,1%, мгновенное исполнение любых разумных размеров. Корпораты первого уровня — высокая ликвидность для популярных выпусков (Сбер, Газпром, ЛУКОЙЛ). Объёмы 100 млн – 1 млрд ₽/день, спреды 0,1–0,3%, нормальное исполнение. ВДО — низкая или средняя ликвидность. Объёмы 1–50 млн ₽/день для большинства выпусков, спреды 0,5–3%, иногда сложно продать быстро. Концепция "купить и держать до погашения" наиболее применима именно к ВДО — пытаться активно торговать ими нерационально из-за спредов. У некоторых ВДО объёмы могут быть менее 1 млн ₽/день — продать срочно почти невозможно.

Кто может купить разные классы?

ОФЗ — все категории инвесторов, без тестирования или статуса квала. Корпораты первого-второго уровня с рейтингом AA-(RU) и выше — все категории, без тестирования (для большинства выпусков). Корпораты с рейтингом BBB-A — может потребоваться тестирование в зависимости от уровня листинга и брокера. ВДО (рейтинг BBB- и ниже, без рейтинга, третий уровень листинга) — для неквалифицированных инвесторов **требуется тестирование** через брокера. Тест бесплатный, неограниченный по числу попыток, проводится в мобильном приложении или личном кабинете брокера. Включает 10–15 вопросов на основные понятия (купон, дюрация, кредитный рейтинг, дефолт). После успешной сдачи доступ открывается ко всем выпускам соответствующей категории у этого брокера. Квалифицированные инвесторы имеют доступ ко всему без тестирования.

Какая доля в портфеле для каждого класса?

Стандартная рекомендация для российского розничного инвестора с диверсифицированным портфелем (50% акции + 50% облигации, как пример консервативного): ОФЗ — 30–60% облигационной части. Это база портфеля, надёжный фундамент. Корпораты первого уровня — 30–50% облигационной части. Дают премию 1–3% к ОФЗ при минимальной разнице в риске. ВДО — 0–20% облигационной части. Только если у инвестора капитал 1+ млн ₽ для диверсификации 15–25 эмитентов и есть экспертиза в кредитном анализе. Для большинства инвесторов с капиталом до 5 млн ₽ оптимальное распределение облигационной части: 60% ОФЗ + 40% корпораты первого уровня + 0% ВДО. Это даёт стабильную доходность 15–18% годовых с минимальным риском. ВДО оправданы при капитале 5+ млн ₽ и достаточном опыте.

Что выбрать новичку — ОФЗ или корпораты?

ОФЗ. Для начинающего инвестора ОФЗ оптимальны: 1) Минимальный кредитный риск — риск суверенного дефолта России. 2) Высокая ликвидность — можно продать в любой момент без потерь. 3) Доступны без тестирования и статуса квала. 4) Простота анализа — не нужно изучать финансы конкретного эмитента. 5) Доходность близкая к ключевой ставке ЦБ — это нормальный ориентир. 6) Налогово эффективны на ИИС-А. Когда переходить на корпораты первого уровня: после года-двух опыта работы с ОФЗ, когда понимаете дюрацию, виды купонов, экс-купонные даты. Корпораты первого уровня дадут на 1–3% больше доходности при минимальной разнице в риске. На ВДО переходить только при опыте 3+ года и капитале 1+ млн ₽.

Стоит ли покупать длинные облигации?

Зависит от ожиданий по ставке ЦБ. "Длинная" облигация в РФ — обычно 5+ лет дюрации. Главные риски и возможности: 1) Если ожидается снижение ключевой ставки ЦБ — длинные облигации могут дать 10–20% дополнительной прибыли через рост цены (плюс к купонам). Это спекулятивная игра на ставке. 2) Если ожидается рост ставки — длинные облигации могут потерять 10–20% в цене. 3) При неопределённости — длинные облигации добавляют волатильности портфеля без понятного направления. Для розничного инвестора в большинстве ситуаций оптимальная дюрация 1,5–3 года: достаточно для приличной премии за дюрацию, но без катастрофических потерь при росте ставки. Длинные облигации — для опытных инвесторов в фазе ожидания снижения ставки или для пенсионных накоплений с очень длинным горизонтом (10+ лет, где краткосрочная волатильность не важна). Длинные ОФЗ безопаснее длинных ВДО — дюрационный риск без кредитного.

Какой класс лучше держать на ИИС?

Все классы доступны на ИИС, но налоговая эффективность разная и зависит от типа ИИС: **ИИС-А** даёт возврат 13% × 400 000 ₽ = до 52 000 ₽/год на пополнение; купоны облагаются стандартно при выплате. Это применимо ко всем классам облигаций одинаково. **ИИС-Б** по НК ст. 219.1 п.3 освобождает только финрезультат от продажи; купоны (включая высокие по ВДО) не покрываются и облагаются 13–15%. Для buy-and-hold облигаций до погашения **ИИС-А почти всегда выгоднее ИИС-Б**, потому что основная часть дохода облигаций — купоны, а финрезультат при погашении близок к нулю. Простой выбор: для пассивного облигационного портфеля любого класса — ИИС-А; ИИС-Б имеет смысл только при стратегии активной торговли с фиксацией прибыли. Для ВДО важнее всего диверсификация (15–25 эмитентов из-за риска дефолтов), а не выбор типа ИИС.

Когда лучше ОФЗ, чем БПИФ на облигации?

Прямые ОФЗ лучше, когда: 1) Капитал крупный (1+ млн ₽) — можно диверсифицировать самостоятельно. 2) Горизонт совпадает с конкретным сроком до погашения — известна точная сумма к получению. 3) Хотите получать живые купоны (а не реинвестируемые в стоимости пая). 4) Не хотите платить управляющую комиссию (0,4–0,7% годовых у БПИФов на ОФЗ). БПИФ на ОФЗ лучше, когда: 1) Маленький капитал (до 100 000 ₽) — диверсификация прямыми ОФЗ ограничена. 2) Не хотите вручную реинвестировать купоны после каждой выплаты. 3) Удобно купить один инструмент вместо нескольких выпусков. 4) Готовы платить 0,4–0,5% за удобство. Для большинства розничных инвесторов в 2026 году с капиталом до 500 000 ₽ — БПИФ на ОФЗ удобнее. С капиталом 1+ млн ₽ — стоит рассмотреть прямые ОФЗ для экономии комиссии и контроля над портфелем.

Что лучше — корпораты или ОФЗ при разных ставках?

При высоких ключевых ставках (15%+) разница между ОФЗ и корпоратами первого уровня сокращается в относительном выражении: 1) ОФЗ дают 14–17%; корпораты дают 16–19%; премия 1–3%. 2) В относительном выражении премия 10–15% от доходности — нормально. При средних ставках (8–12%): ОФЗ 8–10%; корпораты 10–12%; премия 1–2%. В относительном выражении премия 12–25% — корпораты дают существенно больше. При низких ставках (3–6%): ОФЗ 3–5%; корпораты 5–7%; премия 2–3%. Относительная премия 50–70% — корпораты значительно выгоднее. Вывод: при высоких ставках разница между ОФЗ и корпоратами относительно меньше, есть аргумент в пользу более простой стратегии (только ОФЗ). При низких ставках корпораты дают существенный прирост к доходности и стоят сложности отбора. В 2026 при ставке ЦБ 16–18% оба варианта рабочие; смещение в сторону корпоратов даёт скромный прирост.

Можно ли совсем обойтись без облигаций?

Технически да, но это не рекомендуется. Аргументы за полностью акционный портфель (без облигаций): 1) Длинная история показывает, что акции дают на 3–5% годовых больше облигаций на горизонте 20+ лет. 2) Нет проблем с отбором облигаций, реинвестированием купонов. 3) Проще управлять. Аргументы против: 1) Волатильность акций — просадки 30–50% случаются регулярно. 2) В кризисах акции и без того низколиквидные могут обвалиться, нужна защитная часть. 3) Психологически тяжело держать чисто акционный портфель в кризис. 4) Облигации дают предсказуемые купоны (особенно ОФЗ) — это полезно для финансового планирования. Стандартная рекомендация: для инвестора моложе 40 лет — 70–80% акции / 20–30% облигации. После 40 лет — постепенно увеличивать долю облигаций. После 60 лет — 30–50% облигации. Для всех возрастов в облигационной части ОФЗ + корпораты первого уровня — основа. ВДО — опциональное дополнение для опытных.

Обзорный гайд по темеВДО — высокодоходные облигации: полный гайдЧто такое ВДО: высокодоходные облигации российских эмитентов. Доходности, риски, рейтинги, налоги, доступ для неквалов, как выбрать.

Другие гайды в теме «ВДО: высокодоходные облигации»

Связанные разделыКорпоративные облигацииОФЗКвалифицированный инвестор