Портфели · Облигации · Флоатеры · Обновлено · 20 ликвидных выпусков
Флоатеры — корпоративные облигации с плавающим купоном
Флоатер — облигация с плавающим купоном, который пересчитывается каждый период по формуле «ключевая ставка ЦБ + спред» или «RUONIA + спред» (например, КС + 1.5%). При повышении ставки ЦБ купон растёт автоматически — это защита от роста ставок и низкая дюрация. Цена держится около номинала вне зависимости от движения ставки. Обратная сторона — непредсказуемая YTM: будущие купоны зависят от траектории ставки ЦБ. Государственная альтернатива — ОФЗ-ПК (тикеры SU29xxx) с минимальным кредитным риском. Покупаются через любого RU-брокера; подходят как стабильная защитная часть ИИС.
Самые ликвидные флоатеры (20)
Сортировка по обороту за день. Купон у флоатера переменный — в таблице помечен как «плав.». Текущая ставка купона публикуется эмитентом перед каждым купонным периодом, у каждого выпуска своя формула. Ипотечные секьюритизации (ИА ДОМ, СФО) исключены — это специализированные инструменты с амортизацией пула.
| Выпуск | Погашение | Купон | Цена | YTM |
|---|---|---|---|---|
| Газпн3P10RRU000A107UW1 | 12 февраля 2027 г. | плав. | 100,21 % | 15,48 % |
| Газпнф3P8RRU000A107HG1 | 12 декабря 2026 г. | плав. | 100,18 % | 15,46 % |
| Газпн3P13RRU000A109B33 | 09 февраля 2028 г. | плав. | 100,00 % | 15,58 % |
| Систем1P29RU000A108GL1 | 18 мая 2028 г. | плав. | 90,50 % | 23,94 % |
| МЕТИН2P04RU000A10E7W8 | 08 февраля 2030 г. | плав. | 99,83 % | 16,37 % |
| ВЭБP-41RU000A107XA1 | 20 июля 2028 г. | плав. | 99,00 % | 15,97 % |
| ССтал2Р-01RU000A10FPA5 | 06 июля 2028 г. | плав. | 99,90 % | 15,40 % |
| ГазпКап3P2RU000A108JV4 | 07 мая 2028 г. | плав. | 99,56 % | 15,80 % |
| ПолюсБ1P12RU000A10FQP1 | 16 июня 2033 г. | плав. | 99,80 % | 15,65 % |
| ВЭБ2Р-50RU000A10B8D9 | 06 апреля 2027 г. | плав. | 100,82 % | 15,36 % |
| ТрансмхПБ8RU000A10FBG2 | 19 мая 2029 г. | плав. | 100,10 % | 16,05 % |
| СбКИБ1P106RU000A10ALW9 | 31 июля 2028 г. | плав. | 99,67 % | 0,00 % |
| ЯНДЕКС1Р1RU000A10BF48 | 11 апреля 2027 г. | плав. | 100,87 % | 14,67 % |
| Газпнф3P9RRU000A107HH9 | 23 декабря 2027 г. | плав. | 99,70 % | 15,54 % |
| СибурХ1Р04RU000A10B4U2 | 17 марта 2032 г. | плав. | 100,83 % | 16,88 % |
| ВЭБP-31RU000A1042W6 | 18 октября 2028 г. | плав. | 99,89 % | 15,56 % |
| ТрансКо2P2RU000A10DG86 | 02 ноября 2028 г. | плав. | 99,03 % | 17,56 % |
| МЕТАЛИНP13RU000A10B4D8 | 10 марта 2027 г. | плав. | 100,50 % | 15,45 % |
| Атомэнп04RU000A10B3A6 | 07 марта 2027 г. | плав. | 101,16 % | 14,59 % |
| Сбер SbD8RRU000A10C8S6 | 07 августа 2030 г. | плав. | 55,43 % | 15,84 % |
Как купить флоатеры — 6 шагов
- 01
Откройте брокерский счёт у RU-брокера с лицензией ЦБ
Флоатеры (корпоративные с плавающим купоном) и ОФЗ-ПК доступны через любого из 6 крупных российских брокеров. Минимальный депозит обычно 0 ₽; цена флоатера — около номинала 1 000 ₽ + НКД (вне зависимости от тренда ставки, цена флоатера менее волатильна).
Подробнее → - 02
Откройте ИИС если есть белая зарплата
Флоатеры — стабильный инструмент для консервативной части ИИС. Защищают портфель от роста ключевой ставки ЦБ + налоговый вычет 13% (тип А, до 52 000 ₽/год). Особенно актуально когда ставка ЦБ только начинает цикл повышения.
Подробнее → - 03
Решите: ОФЗ-ПК или корпоративные флоатеры
ОФЗ-ПК (тикеры SU29xxxRMFS) — государственные с привязкой к RUONIA, минимальный кредитный риск. Корпоративные флоатеры — премия к ОФЗ-ПК за кредитный риск эмитента (Сбер, Газпром, ЛУКОЙЛ, банки). База обычно ключевая ставка ЦБ или RUONIA + спред 0.5-3%.
Подробнее → - 04
Изучите формулу купона и спред
Каждый флоатер имеет уникальную формулу: «КС + 1.5%» или «RUONIA + 2.0%». Спред — премия за кредитный риск эмитента и срок выпуска. Чем выше спред — тем выше доходность, но обычно ниже эмитент по эшелону. Текущая ставка купона публикуется эмитентом перед каждым купонным периодом.
Подробнее → - 05
Купите через торговую платформу — лот 1 шт.
Цена флоатера обычно близка к номиналу (97-103%) — низкая дюрация делает её менее чувствительной к ставкам, чем у фикс-купона. Базовая комиссия — 0.04-0.3% в зависимости от брокера. При покупке доплачивается НКД.
Подробнее → - 06
Получайте купоны, которые растут вместе со ставкой
Купонный период обычно 3-6 месяцев. Перед каждым периодом эмитент публикует новую ставку по формуле = КС или RUONIA + спред. При повышении ставки купон автоматически растёт. 13% НДФЛ удерживается брокером с каждой выплаты.
Подробнее →
От флоатеров к остальной экосистеме
- Облигации с фиксированным купоном
ОФЗ-ПД и корпоративные с фикс-купоном. Альтернатива флоатерам при ожидании снижения ставки ЦБ — фиксируете высокую YTM.
- ОФЗ — все типы (ПД / ПК / ИН / АД)
ОФЗ-ПК (SU29xxx) — государственные флоатеры с привязкой к RUONIA. Минимальный кредитный риск + защита от роста ставки.
- Корпоративные облигации — все типы
Эшелоны 1-3, оферты, спред к ОФЗ. Базовый раздел корпоративного долга, в т.ч. флоатеров.
- Акции — equity-часть портфеля
Флоатеры — стабильная защитная часть портфеля. Equity дополняет growth-стратегией с разной волатильностью и доходностью.
Похожие запросы
Частые вопросы про флоатеры и плавающие купоны.
- Что такое флоатер и как работает плавающий купон?
- Флоатеры или фикс-купонные — что выбрать в 2026?
- Корпоративные флоатеры или ОФЗ-ПК?
- Что такое RUONIA и как влияет на купон?
- Когда выгоднее покупать флоатеры?
- Дюрация флоатера — почему близка к нулю?
- Налог на купоны флоатеров
- Можно ли купить флоатеры на ИИС?
- ОФЗ-ПК — государственные флоатеры
- Виды купонов корпоративных облигаций
Кратко о терминах
Базовые понятия рынка флоатеров.
- Флоатер
- Облигация с плавающим купоном (floating-rate note, FRN), где купонная ставка пересчитывается каждый период по формуле «базовая ставка + спред». На российском рынке базой обычно служит ключевая ставка ЦБ или RUONIA. Защищает от роста ставок: при повышении КС купон растёт автоматически.
- RUONIA
- Ruble Overnight Index Average — индекс однодневных межбанковских ставок, публикуется Банком России ежедневно. Бенчмарк краткосрочной стоимости денег в РФ. К RUONIA привязаны ОФЗ-ПК и часть корпоративных флоатеров. Близка по уровню к ключевой ставке ЦБ, но отличается на пару десятых процента.
- Ключевая ставка ЦБ
- Базовая процентная ставка денежно-кредитной политики Банка России, главный инструмент управления инфляцией. Устанавливается Советом директоров ЦБ обычно 8 раз в год. К ней привязаны многие корпоративные флоатеры с формулой «КС + спред».
- Спред (премия)
- Надбавка к базовой ставке в формуле купона флоатера, например, «КС + 1.5%». Премия за кредитный риск эмитента и срок выпуска. Чем выше спред — тем выше доходность относительно базы; типичный диапазон у RU-корпоратов 0.5-3.0%.
- Купонный период
- Период между выплатами купона флоатера, обычно 3 или 6 месяцев. Перед каждым периодом эмитент публикует новую ставку купона на основании текущего значения базы (RUONIA или КС). Чем короче период пересчёта — тем быстрее купон отражает изменения ставки.
- Дюрация флоатера
- Близка к длине одного купонного периода (3-6 месяцев), а не к сроку до погашения. Связано с тем, что купон автоматически адаптируется к ставкам. Делает флоатеры менее чувствительными к движениям ставки ЦБ — цена держится около номинала. Защита от рыночного риска.
- Защита от роста ставки
- Главное преимущество флоатера: при росте ключевой ставки ЦБ купон автоматически растёт, цена облигации остаётся около номинала. Сравнить с фикс-купонной — её цена при росте ставки на 1% упадёт на дюрацию (5-7%). Флоатеры — естественный инструмент для цикла повышения ставок.
- НКД (накопленный купонный доход)
- Часть купона, накопленная с момента последней выплаты до даты сделки. У флоатера НКД считается по текущей ставке периода. При покупке платите цену + НКД (предыдущему владельцу), при следующей выплате брокер вернёт всю сумму купона.
- ОФЗ-ПК
- Государственный флоатер России — облигация федерального займа с переменным купоном, привязанным к RUONIA. Тикеры SU29xxxRMFS. Минимальный кредитный риск + защита от роста ставки. Главный benchmark для корпоративных флоатеров.
- YTM флоатера
- У флоатеров YTM считается на текущей ставке купона и неизбежно изменится при следующем пересчёте. Это не «известная заранее» доходность как у фикс-купонных. Корректное сравнение флоатеров — по спреду к базе, а не по YTM-оценке на момент.
Частые вопросы
Что такое флоатер и как работает плавающий купон?
Флоатер — облигация, купон которой не фиксирован, а пересчитывается каждый период по формуле «базовая ставка + спред». Например, «КС + 1.5%» означает: при ключевой ставке ЦБ 16% купон будет 17.5% годовых. Каждые 3-6 месяцев эмитент публикует новую ставку по текущему значению базы.
Чем флоатер отличается от фикс-купонной облигации?
У фикс-купонной ставка купона зафиксирована при размещении и не меняется до погашения — YTM известна заранее. У флоатера купон пересчитывается каждый период по формуле от ставки ЦБ или RUONIA. Цена флоатера менее чувствительна к ставкам (низкая дюрация), но YTM непредсказуема.
Когда выгоднее покупать флоатеры?
Когда ожидаете рост ключевой ставки ЦБ — флоатер автоматически адаптирует купон, и доходность портфеля будет расти. Также подходит когда ставки уже высокие и есть риск дальнейшего повышения. При ожидании снижения ставок — наоборот, выгоднее фикс-купонные (фиксируете высокую YTM).
Корпоративные флоатеры или ОФЗ-ПК?
ОФЗ-ПК — государственные флоатеры с привязкой к RUONIA, минимальный кредитный риск. Корпоративные дают премию (спред 0.5-3% над базой) за риск эмитента. Голубые фишки (Сбер, Газпром) — небольшая премия за минимальный дополнительный риск; 2-3 эшелон — выше премия + выше риск.
Что происходит с ценой флоатера при изменении ставки ЦБ?
Почти ничего. Низкая дюрация (близкая к длине купонного периода 3-6 мес) делает флоатер устойчивым: при повышении ставки на 1% цена движется на ~0.25-0.50%, в отличие от фикс-купонной с дюрацией 5 лет, где падение составит ~5%. Это главное преимущество класса в цикле роста ставок.
Что такое RUONIA?
Ruble Overnight Index Average — индекс однодневных межбанковских ставок, публикуется Банком России ежедневно. Главный бенчмарк краткосрочной стоимости денег. К RUONIA привязаны ОФЗ-ПК и часть корпоративных флоатеров. Уровень RUONIA близок к ключевой ставке ЦБ, расхождение в десятых процента.
Можно ли купить флоатеры на ИИС?
Да, любые флоатеры (ОФЗ-ПК и корпоративные) доступны на ИИС. Тип А — вычет 13% от внесённой суммы (до 52 000 ₽/год); тип Б — освобождение прибыли от НДФЛ через 5 лет. Флоатеры подходят как стабильная защитная часть ИИС-портфеля — низкая волатильность цены и автоматическая адаптация к ставке.
Как считать YTM флоатера?
Сложно. YTM в обычном смысле подразумевает фиксированный денежный поток до погашения; у флоатера будущие купоны зависят от траектории ставки ЦБ. На MOEX YTM флоатера считается на текущей ставке и обновляется при пересчёте — это снапшот, не «доходность к погашению» как у фикс-купонных. Корректнее сравнивать флоатеры по спреду к базе.